Апрель 2020. Республика Таджикистан: состояние экономики и прогноз

Рост экономики Таджикистана ускорился в 2019 г. под влиянием сильного потребительского спроса, а также расширения производства в отраслях горно-металлургического комплекса и сельском хозяйстве. Согласно прогнозу ЕАБР, темп прироста ВВП страны в 2020–2022 гг., несмотря на негативное влияние пандемии коронавируса, сохранится в пределах 7–7,5% в условиях увеличения расходов бюджета на социальные цели и наращивания объемов выпуска в металлургической промышленности. В дальнейшем рост экономики будет стремиться к потенциальному, оцениваемому нами на уровне 7%.

Инфляция в 2019 г. ускорилась под влиянием повышения цен на продовольствие. Темпы увеличения стоимости других товаров потребительской корзины остались стабильными. Согласно оценке ЕАБР, снижение внешнего инфляционного давления приведет к замедлению роста цен на потребительском рынке до целевого интервала НБТ на 2020 г. (6±2%).

Ставка рефинансирования Национального банка Таджикистана была снижена в прошлом году до 12,25% (14% на конец 2018 г.), однако ускорение инфляционных процессов стало причиной ее повышения в начале текущего года до 12,75%. Базовый сценарий прогноза ЕАБР предполагает, что возобновление цикла снижения ставки начнется в 2021 г. по мере нормализации внешнеэкономических условий.       

Государственный бюджет по итогам 2019 г. сложился с дефицитом в размере 0,6% ВВП после 1,0% ВВП годом ранее. Мы ожидаем, что более умеренное по сравнению с 2018–2019 гг. инвестирование в развитие энергетической инфраструктуры создаст условия для выполнения планов правительства, предусматривающих снижение дефицита до 0,4–0,5% ВВП в 2020–2022 гг., и будет способствовать сохранению контроля над уровнем государственного долга.