本报告是一项多年期研究项目的系列出版物之一，该项目致力于监测欧亚地区的相互外国直接投资。报告详细介绍了 2024年 及 2025年上半年 中国与欧亚地区国家间相互直接投资的规模、动态、地理和行业结构，并对影响相互投资联系性质和动态的趋势进行了评估。

该文件包含对当前国内外宏观经济状况的详细描述以及协调一致的预测。分析考虑了亚美尼亚、白俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、俄罗斯、塔吉克斯坦、乌兹别克斯坦及其主要贸易伙伴国之间现有的经济联系。宏观经济指标预测由欧亚开发银行采用综合模型系统编制，该系统基于多国结构动态宏观经济总均衡模型。有关该系统的详细信息，请参阅欧亚开发银行与欧亚经济委员会联合报告（欧亚开发银行，2016）。

中亚水资源管理问题对该区域极为紧迫和重要。该地区农业的进一步高质量发展 需要引入新的灌溉系统和创新技术方案，以优化每一滴水的成本效益。中亚各国 政府已采取了一系列重要措施，以解决该地区的水资源问题。灌溉设备市场目前 估计约为1.3亿至2亿美元，大部分需求通过进口来满足。据预测，到2040年，灌 溉面积将达到1060万公顷，因此，喷洒灌溉和滴灌的需求将显著增加。灌溉土地 面积增加和技术解决方案引入将推动对灌溉设备需求的增加（约200万台）。中亚 有潜力发展自己的灌溉设备生产，年成本达4.26亿美元。建立自己的灌溉设备生 产部门可以应对中亚市场日益增长的挑战和机遇

额尔齐斯河及其支流的水资源对哈萨克斯坦近30%的人口具有至关重要的意义。对于俄罗斯 来说，该流域同样具有很高的重要性，特别是在为鄂木斯克州和鄂木斯克市的草原地区提供 水资源的方面。对中国来说，该流域是保障新疆维吾尔自治区日益增长的需求必不可少的战略 水源。为有效利用跨界水资源，三国需要采取综合措施，在水资源竞争日益激烈的情况下，保持 绿色安全的自然径流量。主要的监管措施是在考虑国际公约的关键条款的同时，深化哈萨克斯 坦和俄罗斯以及哈萨克斯坦和中国之间的双边合作。建议实施联合监测、水文信息交换、保障 数据透明、联合研究，以及协调跨界水管理和运输物流基础设施及其发展规划。建立连接俄罗 斯、哈萨克斯坦和中国的全面多式联运走廊的倡议尤为值得关注。该项目将支持额尔齐斯河的 最佳水管理平衡，并在水资源竞争日益激烈的情况下，保护其生态系统，并有能力成为制定三方 合作原则的基础。

报告详细介绍了2024年上半年欧亚大陆国家累计相互直接投资的规模、动态、地域和行业结 构，重点关注欧亚地区国家与中国、土耳其、伊朗、海湾国家的投资合作。

分析以欧亚开发银行数据库为基础。该数据库是根据从公开来源获得的各种信息（公司报告和 其他原始信息）按照“自下而上”的原则形成的。项目可以充分考虑通过离岸公司和其他“转运 基地”的投资，以及在国外获得的利润的再投资。

来自主要经济学家

世界经济：状态、
预测及其对欧亚开发银行业务区域的影响

世界经济增长的风险明显上升。美国关税政策引发的新一轮震荡明显提升不确定性，而地缘政 治压力持续强化它。世界价值链再度受到压力，世界经济增速放缓。这导致世界原料降价，但 通胀问题仍受关注。原因是经济孤立主义与世界经济割裂加剧。

中国经济持续以高于政府定义目标水平的速度增长。2025年第一季度同比增长达5.4%，与 2024年第四季度持平。同期商品出口增长至5.8%，同样受美国加征关税窗口期推动。预期贸 易摩擦加剧刺激工业生产——2025年第一季度工业增长同比增长6.5%。据我们评估，此动 态不可持续。生产收缩风险犹存：2025年4月工业PMI商业活性降至49点，不仅跌破荣枯线且 是2024年初以来最低水平。在2-3月稳健增长后，4月新订单量下降，印证生产减速可能

欧亚运输框架是一个相互关联的横向和纵向国际运输走廊和线路网络，提供欧亚大陆国家的内 部和跨大陆连接。欧亚运输框架的基础是连接亚洲、欧洲和中东的东西和南北方向的国际交通 走廊。 欧亚运输框架包括五条主要国际运输走廊—欧亚北部、中部和南部走廊、TRACECA国际运输走 廊和“南北”国际运输走廊，并辅以总长超过5万公里的支线和区域路线。

综上所述，我们预测，2024-2026年全球经济增长将略低于2022-2023年。(表2)。2024年，美国GDP 将继2023年增长2.5%之后，增长1.9%，欧元区GDP将增长0.5%（与2023年相同），中国GDP将增长 5.1%（2023年为5.2%）。2025年，美国GDP增速将放缓至1.2%，中国将放缓至4.5%，而欧元区则相反， 经济将复苏至1.6%。到2026年，在降息的背景下，美国经济增长将升至1.8%，欧元区将稳定在1.4%。尽 管如此，与2010年代相比，美国和欧元区的经济活动预计将受到抑制。与发达国家经济不同，中国经济 增长将持续放缓，到2026年将降至4.4%。这一过程是由长期结构性限制决定的。

全球经济进入放缓阶段。尽管高利率时期已经结束，但结构性因素将抑制经济活力。生产率增 长更缓慢、外贸作为经济增长动力减弱、加剧碎片化以及不利的人口趋势将是拖累全球经济势 头的关键原因。预计，2025年美国经济增速将放缓至1.6%，欧元区经济恢复性增长约1.1%，中国 经济在财政刺激和降息的背景下，增速将加速至5%。发达国家的通货膨胀已经放缓，但由于 全球经济分散导致成本上升以及劳动力市场紧张的持续压力，价格上涨仍将处于高位。主要央 行已开始降息周期，但通胀加速的风险仍然很高。这将导致监管机构对降息采取谨慎态度，降 息仍将高于过去十年的平均水平。