ЕАБР: Вызовы для дальнейшего экономического роста в регионе усиливаются (ежемесячный макрообзор)

17 августа 2017

Москва, 17 августа 2017 года. В июне продолжилась позитивная динамика первого полугодия в области восстановления экономики стран-участниц ЕАБР. Однако в большинстве стран региона наметились риски для этих позитивных тенденций.

Такой вывод содержится в ежемесячном макроэкономическом обзоре, подготовленном группой Главного экономиста ЕАБР.

В частности, в ряде стран ЕАБР в июне 2017 года был отмечен рост инфляции: в России на 0,3%, по сравнению с маем 2017 года, - до  4,4% в годовом выражении. В Беларуси аналогичный показатель повысился  на 0,4% - до 6,5%. В Кыргызстане на 0,3% - до 4,1%. В Таджикистане на 0,3% - до 9%. По мнению аналитиков ЕАБР, причинами данного факта стали краткосрочные эффекты неблагоприятных погодных условий и рост волатильности обменных курсов валют.

Риски усиления инфляционного давления сохраняются также во втором полугодии текущего года, что, по мнению экспертов ЕАБР, вероятнее всего, приведет к более осторожному подходу регуляторов к снижению ключевых ставок в оставшейся части года.

В докладе отмечается, что на фоне обесценения обменных курсов валют и роста инфляционного давления центральные банки (кроме Национального банка Республики Беларусь) к июлю приостановили снижение ключевой ставки, что сопровождалось ужесточением риторики регуляторов. Помимо уменьшения возможного масштаба стимулирования экономической активности за счет снижения процентных ставок, в большинстве стран ЕАБР в первой половине года было зарегистрировано значительное сокращение бюджетного дефицита, что отчасти продиктовано необходимостью снижения уязвимости госбюджетов по отношению к волатильности сырьевых цен или стремлением не допустить высокого роста государственного долга.    

В условиях сокращения монетарного и бюджетного стимула перспективы дальнейшего восстановления стран ЕАБР будут во многом зависеть от структурных мер по активизации инвестиционного роста и наращиванию экспорта. «Однако и в этих сегментах экономики есть свои вызовы – после восстановления роста взаимного товарооборота и экспорта дальнейшая восстановительная динамика экспорта без поддержки со стороны сырьевых цен может оказаться более сложной, в особенности после периода восстановления обменных курсов валют и реальной заработной платы», - отметил Главный экономист ЕАБР Ярослав Лисоволик. Он также отметил, что предварительные данные по темпам роста экспорта год к году стран-участниц ЕАБР за июнь показывают некоторое замедление (Армения, Россия).   

В то же время возможности инвестиционного роста будут отчасти зависеть от восстановления темпов роста кредитования, что в свою очередь, в настоящий момент сдерживается относительно высоким уровнем просроченной задолженности по кредитам в банковском секторе (Казахстан, Беларусь, Таджикистан). Для государств-членов ЕАБР, которые в значительной степени зависят от поступления денежных переводов из России, поддержание повышательной динамики будет во многом определяться восстановлением экономического роста в регионе и стабильностью национальных валют. Данные за июнь 2017 года по денежным переводам в Армению (прирост на 9,1% по отношению к аналогичному периоду прошлого года – до 148 млн долл. США) и Кыргызстан (прирост на 10,5% по отношению к аналогичному периоду прошлого года – до 236,4 млн долл. США) показали положительные, но более низкие, чем в предыдущем месяце 2017 года, годовые темпы роста (в Армении прирост в мае 2017 года - на 41,5% по отношению к аналогичному периоду прошлого года – до 155 млн долл. США; в Кыргызстане - на 39,7% по отношению к аналогичному периоду прошлого года – до 238,8 млн долл. США).

Авторы обзора считают, что вторая половина текущего года окажется несколько более сложной не только для восстановительного роста стран-участниц ЕАБР, но и для общего улучшения макроэкономических показателей. Тем не менее, пока общий глобальный фон остается относительно благоприятным, и эти вызовы скорее следует воспринимать как указание на необходимость поиска дополнительных источников роста, которые в то же время не приводили бы к подрыву достижений в области макроэкономической стабильности.

Полная версия ежемесячного макрообзора доступна по ссылке.

Все ежемесячные макрообзоры размещены здесь.

Основные макроэкономические показатели стран ЕАБР

Показатель


Прогноз

2014

2015

2016

2017

2018

2019

Армения

Инфляция (прирост в % на конец года)

4,6

-0,1

-1,1

2,3

3,6

4,0

ВВП в сопоставимых ценах (прирост в % к предыдущему году)

3,6

3,0

0,2

5,2

3,0

4,1

Обменный курс, национальная валюта к доллару США (средний по году)

416

478

480

484

490

497

Беларусь

Инфляция (прирост в % на конец года)

16,2

12,0

10,6

8,0

6,9

5,8

ВВП в сопоставимых ценах (прирост в % к предыдущему году)

1,7

-3,8

-2,6

1,4

1,2

1,2

Обменный курс, белорусский рубль за 1 доллар США (средний по году)

1,02

1,59

1,989

1,954

2,104

2,189

Казахстан

Инфляция (прирост в % на конец года)

7,4

13,6

8,5

7,2

6,5

5,5

ВВП в сопоставимых ценах (прирост в % к предыдущему году)

4,2

1,2

1,0

3,4

3,1

3,7

Обменный курс, национальная валюта к доллару США (средний по году)

180

223

342

317

327

348

Кыргызстан

Инфляция (прирост в % на конец года)

10,5

3,4

-0,5

6,8

7,2

6,9

ВВП в сопоставимых ценах (прирост в % к предыдущему году)

4,0

3,9

3,8

3,7

3,9

4,1

Обменный курс, национальная валюта к доллару США (средний по году)

53,7

64,5

69,9

69,6

71,7

75,2

Россия

Инфляция (прирост в % на конец года)

11,4

12,9

5,4

3,9

4,1

4,0

ВВП в сопоставимых ценах (прирост в % к предыдущему году)

0,7

-2,8

-0,2

1,4

1,5

1,7

Ставка MIACR (% годовых)

8,5

12,8

10,6

9,2

7,5

7,3

Обменный курс, национальная валюта к доллару США (средний по году)

38,4

60,9

67,1

59,4

61,4

64,0

Таджикистан

Инфляция (прирост в % на конец года)

6,1

5,8

6,1

11,7

10,3

8,5

ВВП в сопоставимых ценах (прирост в % к предыдущему году)

6,7

6,0

6,9

6,2

6,1

5,8

Обменный курс, национальная валюта к доллару США (средний по году)

4,9

6,2

7,8

8,5

9,4

10,0

Источник: Национальные ведомства, расчеты авторов

Годовая инфляция (прирост в % месяц к соответствующему месяцу предыдущего года)

Страна

Год

Янв.

Февр.

Март

Апр.

Май

Июнь

Июль

Авг.

Сент.

Окт.

Нояб.

Дек.

Прогноз (на конец 2017 года)

Армения

2016

-0,4

-1,7

-2,0

-1,9

-2,1

-1,1

-1,3

-1,9

-1,9

-0,9

-0,6

-1,1

2017

-0,6

-0,2

-0,1

1,2

1,6

1,1

2,3

Беларусь

2016

11,4

12,8

12,8

12,6

12,4

12,0

12,2

11,8

11,1

11,0

11,4

10,6

2017

9,5

7,0

6,4

6,3

6,1

6,5

8,0

Казахстан

2016

14,4

15,2

15,7

16,3

16,7

17,3

17,7

17,6

16,6

11,5

8,7

8,5

2017

7,9

7,8

7,7

7,5

7,5

7,5

7,2

Кыргызстан

2016

1,8

1,3

0,5

-0,6

0,3

1,3

1,2

0,5

-0,3

-0,2

-0,5

-0,5

2017

0,5

1,3

2,8

3,8

3,8

4,1

6,8

Россия

2016

9,8

8,1

7,3

7,3

7,3

7,5

7,2

6,9

6,4

6,1

5,8

5,4

2017

5,0

4,6

4,3

4,1

4,1

4,4

3,9

Таджикистан

2016

5,9

6,4

5,7

5,4

5,3

5,6

6,1

6,4

6,4

6,2

6,2

6,1

2017

5,3

5,9

7,3

8,1

8,7

9,0

11,7

Справка:

Евразийский банк развития (ЕАБР) является международной финансовой организацией, учрежденной Россией и Казахстаном в январе 2006 года с целью содействия развитию рыночной экономики государств-участников, их устойчивому экономическому росту и расширению взаимных торгово-экономических связей. Уставный капитал ЕАБР составляет 7 млрд долларов США. Государствами - участниками Банка являются Республика Армения, Республика Беларусь, Республика Казахстан, Кыргызская Республика, Российская Федерация и Республика Таджикистан.

Контакты пресс-службы:
+7 (727) 244 40 44 доб. 6147 (Алматы)
+7 (495) 645 04 45 доб. 2732 (Москва)
e-mail: pressa@eabr.org

Новости по теме:
Объем взаимного товарооборота и денежных переводов говорят о восстановлении экономики в странах-участницах ЕАБР (Макрообзор)
Экономика в странах ЕАБР продолжила свой рост во II квартале 2017 года (ежемесячный макрообзор)


Вернуться к списку

Мы используем файлы cookies, что бы учесть ваши предпочтения и улучшить работу на нашем сайте. Мы предполагаем, что, если вы продолжаете использовать наш сайт, вы согласны с использованием нами файлов cookies. Вы всегда можете изменить настройки своего интернет-браузера и отказаться от сохранения файлов cookies а на нашем сайте

Да Подробнее