БелаПАН - ЕАБР рекомендует Минску проводить реалистичную экономическую политику

31 марта 2013

«Ключевой задачей, стоящей сейчас перед белорусскими властями, является восстановление устойчивости платежного баланса экономики страны», говорится в обзоре «Макромонитор СНГ, март 2013», опубликованном на сайте Евразийского банка развития (ЕАБР).

Оценивая итоги 2012 года, эксперты ЕАБР указывают на две основные проблемы белорусской экономики — высокую инфляцию и дефицит платежного баланса.

По итогам 2012 года, отмечается в документе, инфляция заметно снизилась по сравнению с показателем 2011-го (21,8% против 108,7%). «Тем не менее рост цен в стране остается высоким, — констатируют в ЕАБР. — Его темп мало менялся в течение года, составляя от 1,4 до 1,9% в месяц (в среднем 1,7%). Политика Национального банка поддерживала инфляцию на высоком уровне: после снижения ставки рефинансирования с 45% в начале года до 32% в июне рост кредитной активности ускорился. Если в I полугодии требования банков к другим секторам экономики росли в среднем на 1,9% в месяц, то во второй половине года их средний месячный рост был равен 3,4%. По итогам 2012-го объем этих требований вырос на 36,7%».

Эксперты банка также указывают на «значительное ухудшение» платежного баланса белорусской экономики, который «успешно консолидировался во II половине 2011-го и I половине 2012-го». «Профицит счета текущих операций, составлявший 2,4% от ВВП по итогам января-июня прошлого года, сменился дефицитом в размере 7,7% от ВВП во II полугодии», — констатируют они.

«Возвращение внешнего баланса страны к дефициту было связано с действием двух факторов: во-первых, политика стимулирования экономического роста, выразившаяся, в частности, в ускорении роста кредитования во II половине года, способствовала увеличению внутреннего спроса. Во-вторых, в середине года российские власти заметно ужесточили условия торговли нефтью, которыми пользуется Беларусь», — говорится в обзоре.

Статистика внешней торговли за январь-февраль 2013 года, отмечает ЕАБР, «указывает на сохранение значительного внешнего дисбаланса». «Ввиду того что страна располагает ограниченными международными резервами — их размер стабилизировался на уровне 8 млрд. долларов, или 1,8—2 месяца импорта, начиная с весны 2012-го, этот факт представляет собой угрозу общей экономической стабильности в стране», — считают аналитики банка.

Они подчеркивают, что «задача снижения инфляции тесно связана с задачей восстановления устойчивости платежного баланса». «Проведение более жесткой денежной политики является необходимым условием как снижения инфляции, так и укрепления внешней устойчивости. С другой стороны, контроль над инфляцией будет потерян в случае резких колебаний курса национальной валюты, вызванных нестабильностью платежного баланса. Итоги 2012 года — сохранение темпов инфляции стабильно высокими на всем его протяжении — говорят о том, что текущая политика Национального банка является нейтральной по отношению к росту цен. Прогресс в области борьбы с инфляцией требует ужесточения денежной политики (повышения ставки рефинансирования, сдерживания кредитования экономики банковской системой), несмотря на негативные последствия этой политики для экономического роста в краткосрочной перспективе», — отмечается в обзоре.

По прогнозам экспертов ЕАБР, «как минимум в течение 1—2 лет трудно рассчитывать на значительный и устойчивый рост активности в отраслях, ориентированных на обслуживание потребления домохозяйств или инвестиционной деятельности, таких как торговля и строительство». Возможности роста, считают авторы обзора, «присутствуют в традиционно сильных и конкурентоспособных отраслях, ориентированных на экспорт», — химической и нефтеперерабатывающей промышленности, машиностроении, пищевой промышленности. Хотя они «сильно зависят от того, как будет развиваться экономическая ситуация в странах, являющихся основными торговыми партнерами Беларуси», добавляют аналитики банка.

«Таким образом, — резюмирует ЕАБР, — экономическая ситуация не является ни чрезмерно неблагоприятной, ни неуправляемой. При условии проведения реалистичной политики правительством и центральным банком республика сможет восстановить стабильность экономики и перейти к устойчивому, хотя и умеренному по темпам росту в перспективе 1—2 лет».

Однако «преждевременные попытки повысить темп роста ВВП до уровней предыдущего десятилетия путем стимулирования экономики могут привести к повторению кризисных явлений, имевших место в 2011 году», — предупреждает ЕАБР.

Евразийский банк развития управляет средствами Антикризисного фонда ЕврАзЭС и является кредитором Беларуси. В июне 2011 года было подписано соглашение о выделении Беларуси из Антикризисного фонда кредита в размере 3 млрд. долларов шестью траншами в 2011—2013 годах. 31 января нынешнего года Беларусь получила уже четвертый транш в размере 440 млн. долларов. До конца этого года в Минск должно быть перечислено еще два транша, по 440 млн. долларов каждый.

Вернуться к списку