Газета «Гудок». Кто хочет, тот найдет.

27 августа 2013

Источник: Газета «Гудок » 07.07.2009 г.

Мурат Джадралиев, главный специалист отдела экономического анализа Евразийского банка развития (ЕАБР):

Инвестиционная привлекательность транспортного сектора пострадала во время кризиса. Частным инвесторам в условиях кризиса ликвидности сложно привлекать финансирование. Ограниченная же часть инвесторов, имеющих денежную массу, предпочитает вкладывать средства в более прибыльные секторы экономики, ведь транспортный сектор отличается большой капиталоемкостью и низкой рентабельностью, что оборачивается длительной окупаемостью. Поэтому те 7—9% прибыли, которые могут дать инвестиции в транспортную инфраструктуру, инвесторам сейчас не очень интересны.

Однако даже в эти сложные времена существуют источники финансирования транспортных проектов. Во-первых, государство, которое понимает важность модернизации и развития транспортного сектора. Стоит отдельно отметить использование принципа государственно-частного партнерства, при котором государство, разделяя инвестиционные риски и предоставляя гарантии, может привлечь частных инвесторов. Второй способ привлечения финансирования — размещение инфраструктурных облигаций. В качестве гаранта могут выступать государство либо международные банки развития, а в качестве покупателей — страховые и пенсионные фонды.

Не стоит забывать о банках развития, которые призваны, несмотря ни на какой кризис, давать долгосрочные кредиты на инфраструктурные проекты. Для России это ВЭБ, Европейский банк реконструкции и развития, Всемирный банк и Евразийский банк развития. И, наконец, фонды прямых инвестиций, которые активно обсуждались последние три года. Начался процесс создания первых фондов, в частности Macquarie Renaissancе, который собирался инвестировать целенаправленно в транспортную инфраструктуру. Но кризис внес свои коррективы — сейчас этот процесс практически затормозился. Однако кризис не вечен: уже в текущем году прослеживаются случаи открытия «кредитных окон» на международных рынках капитала, а во второй половине 2009-го и в 2010 году с постепенным выздоровлением экономики этот процесс продолжится. Прежде всего средства будут более доступны первоклассным эмитентам, к которым можно причислить РЖД. А значит, уже скоро можно ожидать оживления активности и у частных инвесторов, что окажет положительное влияние на инвестпривлекательность транспортных проектов.

http://www.gudok.ru/index.php/73069

Вернуться к списку