Газета «РБК daily». «Газпром» лезет в «окно».

04 июня 2009

Источник: Газета «РБК daily», 4.062009

Автор: ЮЛИЯ НАЗАРОВА

 

Монополия снова идет на долговой рынок

«Газпром» размещает два выпуска рублевых облигаций на 15 млрд руб. по схеме book building. Книга заявок была открыта вчера и закроется в середине июня. Размещение произойдет в виде двух траншей со сроками погашения через один и два года. Ориентировочная ставка купона по годовым инструментам может составить 13%, по двухлетним — 14%.

«Газпром» размещает один выпуск рублевых облигаций с годовой офертой на 10 млрд руб. и выпуск с офертой через два года на 5 млрд руб., пишет Reutres. Ставка купона по годовым бумагам может составить около 13%, по двухлетним — 14%. Организаторы выпуска — Газпромбанк и Ситибанк. Книга заявок была открыта вчера и закроется в середине июня, тогда же состоится размещение. В Ситибанке подтвердили, что банк является организатором размещения «Газпрома», однако о его условиях рассказать отказались. В газовой монополии и Газпромбанке отказались комментировать возможность выпуска облигаций.

Напомним, в сентябре 2008 года Федеральная служба по финансовым рынкам зарегистрировала 10 — 14-й выпуски облигаций «Газпрома» общим объемом 35 млрд руб. В настоящее время в обращении находятся 4-й и 6 — 9-й выпуски облигаций газового концерна на 5 млрд руб. каждый. В августе этого года компания должна погасить 6-й выпуск, в конце октября — 7-й. Кроме того, в апреле «Газпром» разместил два выпуска евробондов — на 500 млн франков и 2,25 млрд долл.

Первопроходцем на рынке облигаций в кризисный период в апреле стала «Газпром нефть», напоминает аналитик «Арбат Капитала» Виталий Громадин. Она успешно разместила рублевые облигации с офертой через два года на 10 млрд руб. со ставкой купона в 16,7%. Общий объем спроса составил 25 млрд руб., поэтому можно с уверенностью предположить удачное привлечение «Газпромом» необходимых ему инвестиционных средств. Финансовое положение газового концерна на данный момент является незавидным, что наглядно продемонстрировано сокращением дивидендных выплат в семь раз по сравнению с прошлым годом, отмечает г-н Громадин. При этом холдингу предстоит реализовывать много дорогостоящих проектов, таких как газопроводы «Северный поток» и «Южный поток».

По мнению аналитиков ИК «Ренессанс Капитал», с точки зрения доходности более интересным для покупок представляются годовые облигации «Газпрома». При этом холдинг при желании мог бы разместить и облигации с более длительным сроком обращения (три четыре года), предложив чуть более высокую ставку доходности (около 14,5%).

На рынке сейчас скопился большой объем рублевой ликвидности, что создает «окно», которым пользуются многие эмитенты, говорит аналитик Промсвязьбанка Александр Панфилов. Все бумаги последних размещений торгуются на вторичном рынке выше номинала. Ставка купонов в 13 — 14% вполне рыночная и привлечет многих инвесторов. В настоящее время на рублевом рынке облигаций ощущается определенная нехватка качественных выпусков, и облигации «Газпрома», исходя из их предварительно озвученных ориентиров, должны будут найти высокий спрос на рынке, соглашается аналитик ФК «Уралсиб» Станислав Боженко.

По оценкам эксперта, за май доходности наиболее ликвидных облигаций первого эшелона в среднем снизились на 1 — 1,5%, что отражает возросший спрос на рублевые долговые инструменты как в связи с укреплением рубля, так и благодаря значительному объему свободной рублевой ликвидности в условиях низких ставок денежного рынка. А если предположить, что планы регуляторов по снижению ставки рефинансирования будут воплощены в жизнь, то и для инвесторов это хорошая возможность купить качественную, фактически короткую бумагу с неплохой доходностью, считает директор казначейства Евразийского банка развития Сергей Елагин.

Вернуться к списку