Газета «РБК daily». Условия выживания.

07 июля 2009

Источник: Газета «РБК daily», 3.07.2009

Автор: Татьяна Романова

 

Компании по всему миру переживают не самые лучшие времена, пытаясь пережить кризис с наименьшим ущербом, а в ряде случаев — хотя бы остаться на плаву. Российская экономика, в более благополучные времена успевшая привыкнуть к огромным инвестициям и сырьевым деньгам, позволила отечественным компаниям, забыв об умеренности, тратить слишком много кредитных средств. В итоге в условиях кризиса и проблем с финансами как у заемщиков, так и у кредиторов бизнес многих российских компаний в короткие сроки оказался если не под угрозой, то в весьма плачевном состоянии. Но не у всех.

К примеру, стоимость акций «Полиметалла» на ММВБ, по словам старшего аналитика УК «Эверест Эссет Менеджмент» Софьи Рагулиной, в настоящее время превышает докризисный уровень на 23%.

«И, хотя компания не избежала снижения осенью 2008 года, рост цен на драгоценные металлы, в первую очередь на золото до уровня 2008 года, стал основной причиной рекордного роста стоимости акций «Полиметалла». Также инвесторы, рассматривающие золото в качестве защиты от инфляции, инвестировали в акции производителей драгметаллов, что привело к росту спроса на акции «Полиметалла», — заключила г-жа Рагулина.

Между тем начальник отдела экономического анализа Евразийского банка развития Евгений Винокуров считает, что идея о том, что кризис лучше переживают компании с низкой задолженностью, «сегодня уже совершенно избита». Гораздо важнее, по словам г-на Винокурова, оказались две вещи. Первая — какие приобретения были сделаны на полученные кредиты. Неудачные покупки «Северстали» в США сильно усложняют жизнь компании. Вторая — это не абсолютный размер долга, а его структура, то есть длинные кредиты и привязка валюты пассивов к бизнесу компании.

По словам Евгения Винокурова, условия выживания в период кризиса достаточно очевидны. «Это, во-первых, жесткое ведение бизнеса, напряжение всех сил, что называется lean and mean — готовность к трудной и эффективной работе. Во-вторых, глобально конкурентоспособные бизнесы (а не просто неэффективные бенефициары шальных нефтедолларов, свалившихся на Россию) могут выжить за счет увеличения экспорта и дождаться восстановления внутреннего спроса. Это и происходит сейчас с российскими сталелитейщиками и производителями удобрений — „Уралкалием“, „Сильвинитом“, „Акроном“. В-третьих, важным условием является поддержка отрасли или конкретного предприятия государством — бридж-кредиты („Русал“, Evraz, ПИК, „Ситроникс“, „ВСМПО-Ависма“, „Роснефть“, „Альфа-Групп“, „Мечел“ и т. д.), отмена экспортных пошлин (производители никеля и стали), повышение импортных пошлин, субсидирование процентной ставки („Черкизово“)», — заключил г-н Винокуров.

Вернуться к списку