Газета «РБК daily». Всплеск инфляции США пока не грозит.

27 августа 2013

Газета «РБК daily», 11.09.2009

Всплеск инфляции США пока не грозит

МАКСИМ ЗВЯГИНЦЕВ

В экономике США только-только наметились позитивные сдвиги и начал выправляться рухнувший во время кризиса спрос, однако уже появились опасения относительно ускорения темпов инфляции. ФРС США может не устоять перед натиском политического давления и опоздать с началом повышения ставок, что может привести к сильной инфляции, выразил свою точку зрения нобелевский лауреат по экономике Гэри Беккер.

Предпосылки для значительного роста цен действительно есть: в рамках антикризисных программ экономика наводняется долларами, финансовые структуры превращают в деньги абсолютно все, в том числе и долги. Видимо, осталось только дождаться, когда вновь заработает кредитный рычаг и подстегнет потребительские расходы и цены. Подобное развитие событий могло бы оказаться на руку правительству США,

поскольку приведет к обесценению огромного долга Штатов, однако для мировой экономики ничем хорошим это кончиться не может. Российские эксперты между тем сохраняют спокойствие и считают опасения относительно долларовой инфляции сильно преувеличенными.

Начальник отдела экономического анализа Евразийского банка развития Евгений Винокуров считает, что опасения высокой инфляции в США не лишены оснований, поскольку инфляция действительно может помочь справиться с задолженностью. Однако этот сценарий не выступает в качестве базового, а Россия находится в числе стран, которые в целом не проиграют от повышенной инфляции в США, уверен эксперт. Конечно, произойдет относительное обесценение валютных запасов России, однако его нивелирует приток выручки от подорожавших сырьевых товаров — прежде всего нефти.

Как считает партнер UFG Wealth Management Оксана Кучура, опасения ускорения темпов инфляции в США сильно преувеличены. Рынок рассматривает проблему инфляции очень сдержанно: сейчас US CPI Swap дисконтирует на следующие пять лет всего 1,5% инфляции, специалист ожидает, что именно такой она и будет. История показывает, что после масштабных рецессий ввиду наличия в экономике недостаточного количества мощностей реальная инфляция остается низкой в течение последующих нескольких лет. Эксперт привела в пример японскую экономику, в которой сколько-нибудь значимая инфляция отсутствует со времен банковского кризиса 90-х годов и основной проблемой является борьба с дефляцией. Что касается проблем с долгом, то при годовых затратах в размере 9% от получаемых доходов, правительство США не испытает проблем с его обслуживанием, уверена г-жа Кучура.

Аналитик банка «КИТ Финанс» Дмитрий Полевой также считает, что в 2010 году всплеск инфляции США не грозит. Опасения основаны на предположении, что все деньги пойдут в экономику и оживят спрос, в конечном итоге выливаясь в рост инфляции. Однако все текущие признаки восстановления связаны с восстановлением промышленного, а не потребительского сектора. Кроме того, уровень загрузки производственных мощностей сильно упал, поэтому даже при восстановлении спроса мгновенного роста цен ждать не стоит.

Вернуться к списку