kursiv.kz - Прямые инвестиции в СНГ сократились на 10% — ЕАБР

30 сентября 2014

Согласно уточненным сведениям в базе данных МВИ СНГ, в конце 2013 года, объем накопленных взаимных ПИИ стран СНГ и Грузии составил $49.1 млрд. После устойчивого роста показателя в течение нескольких лет объем ПИИ за 2013 год сократился на $5.5 млрд (или 10%). К таким выводам пришел в своем исследовании Евразийский банк развития.

Аккумулированные в регионе российские прямые капиталовложения уменьшились за год на 9% — с $45.7 млрд до $41.6 млрд, на Украине падение показателя составило 11%. Из значимых стран-инвесторов падение не наблюдалось только у Беларуси и Азербайджана. Напротив, у Беларуси появился первый крупный зарубежный проект: «Белоруснефть» за $110 млн приобрела нефтяную компанию «Янгпур» в Ямало-Ненецком АО.

Почти 85% взаимных ПИИ в регионе обеспечили капиталовложения из России ($41.63 млрд), еще 9% — из Казахстана ($4.37 млрд). Больше всего взаимных ПИИ получила Украина (более 30%), Казахстан (19%), Беларусь (16%) и Россия (9%).

На Россию приходится 58% ($4.32 млрд) всех накопленных ПИИ из других стран СНГ и Грузии в регионе. Ключевыми направлениями взаимных ПИИ остаются российско-украинские, российско-казахстанские и российско-белорусские связи.Если исключить Россию,наиболее заметен поток капитала из Азербайджана в соседнюю Грузию. Выделяются также казахстанские ПИИ в Грузию и Кыргызстан.

Количество прекращенныхинвестпроектов взаимных ПИИ в регионе в последние годы устойчиво растет. Правда, пик новых проектов приходился на 2006-2008 годы, а за 2003-2005 годы было сделано приобретений или стартовало проектов "с нуля«больше, нежели за 2009-2011 годы. К тому же на динамику даже самых генерализованных показателей могут влиять отдельные сделки. И накопленные российские ПИИ в цветную металлургию, и объем российских вложений в Казахстане в 2013 году заметно сократились лишь потому, что «Мечел» продал предприятие «Восход-хром» в рамках реструктуризации бизнеса для спасения своего финансового положения.

Поскольку больше всего взаимных ПИИ приходит из России, отраслевая структура их связана с внешнеэкономической специализацией России. В СНГ для них наибольший интерес представляют рынки сбыта и ресурсы, но крайне редко — технологии.

Отраслевая структура ПИИ в государствах СНГ и Грузии из Казахстана совсем другая. На первом месте (23.4%) оказался транспортный комплекс, который почти не играет роли для российских ТНК. Еще 22.8% ПИИ приходится на агропродовольственный комплекс. На третьем месте — туристический комплекс. Во многих казахстанских капиталовложениях большую роль играют ПИИ в объекты недвижимости (например, в транспортном комплексе — в аэропорты и складское хозяйство, в агропродовольственном комплексе — в сельскохозяйственные угодья).

Структура ПИИ большинства других стран региона не отличается высокой диверсификацией, в том числе по причине общих небольших объемов капиталовложений. Например, из $1.14 млрд украинских ПИИ, накопленных на конец 2013 года, почти $0.5 млрд приходилось на агропродовольственный комплекс. А из $1.25 млрд накопленных азербайджанских ПИИ $0.82 млрд — на транспортный комплекс.

Среди 15 крупнейших участников взаимных ПИИ лишь по одной фирме из Казахстана и Азербайджана, остальные из России. На две крупнейшие нефтегазовые российские ТНК — «Газпром» и «ЛУКОЙЛ» — приходится по 14% всего объема накопленных взаимных ПИИ в регионе. Далее следует представитель российской сферы услуг «ВымпелКом», который также характеризуется большой географической диверсификацией бизнеса. С названными ТНК контрастирует российская фирма, оказавшаяся на четвертом месте — «ВС Энерджи». Во-первых, в отличие от перечисленных «классических» ТНК, это многоотраслевой холдинг. Во-вторых, все его активы находятся на территории одной страны (подобная ситуация характерна еще для «Энергетического стандарта»).

Наиболее интенсивным является инвестиционное взаимодействие между Азербайджаном и Грузией. С учетом величины экономики двух закавказских государств, это взаимодействие больше, чем между Россией и ее соседями — Украиной, Казахстаном и Беларусью. Среди значимых пар устойчивый рост индекс взаимных прямых инвестиций (ИВПИ) два года наблюдался только в парах Казахстан — Кыргызстан, Россия — Армения, Азербайджан — Украина, Беларусь — Украина и Армения — Беларусь. В парах Азербайджан — Грузия, Украина — Молдова, Армения — Грузия и Беларусь — Казахстан при скачках в 2012 году суммарно все-таки также имеет место рост ИВПИ. Весьма вероятно, что для Арменииэто объясняется интеграционным сближением со странами ТС. В то же время во многих парах не исключено влияние обычного «эффекта соседства».

Несмотря на сокращение ИВПИ почти во всех парах с участием России, значение российских вложений в общем объеме аккумулированного иностранного капитала в постсоветских странах остается максимально высоким на фоне большинства других реципиентов ПИИ. При этом перелом динамики ИВПИ для Украины связан с отказом страны от интеграционного сближения с Россией.

Негативная динамика ИВПИ в паре Россия — Узбекистан объясняется главным образом временным прекращением деятельности МТС в стране в 2012-2014 годах, а в паре Россия — Казахстан — продажей дочерней структуры компанией «Мечел». Сокращение российских ПИИ в Кыргызстане коррелирует с периодами нестабильности в стране.

Дестабилизация внутриполитической ситуации на Украине в конце 2013 года, отстранение от власти президента Виктора Януковича и последовавшее за этим резкое ухудшение российско-украинских отношений имели резко негативные последствия для российско-украинских инвестиционных связей и привели к стремительному падению взаимных капиталовложений. Тем не менее, вероятность того, что новое украинское правительство из-за Крыма пойдет на повсеместную конфискацию частных активов остается невысокой. Затухание инвестиционных связей между Россией и Украиной — это обоюдно направленный процесс, который касается не только российских прямых капиталовложений на Украине, но и украинских — в России. В связи с незавершенностью политического кризиса и продолжением боевых действий на востоке страны давать конкретные прогнозы не представляется возможным.

В Беларуси, где в экономике сохраняется высокая доля государства, на российские ПИИ приходится почти половина всех прямых зарубежных капиталовложений. Возможные дополнительные российские инвестиции в нефтепереработке, в финансовом секторе и сфере услуг не означают еще серьезного изменения ситуации сПИИ в обрабатывающей промышленности страны.

В Казахстане наблюдается большая конкуренция российских инвесторов с ТНК других стран — китайскими в ресурсном секторе и западными в качестве поставщиков технологий. Инфраструктурные проекты — одно из самых перспективных направлений для совместного инвестирования Россией и Китаем как в Казахстане, так и в других странах Центральной Азии. В настоящее время, однако, основные инвестиционные проекты российских и китайских ТНК связаны с топливным комплексом, прежде всего с добычей нефти и природного газа, где они выступают конкурентами.

Вернуться к списку