Газета «Невское время». Фондовый рынок — вторичен.

Источник: Газета «Невское время», 13.09.2008

Утверждение о возможности формирования в России международного финансового центра справедливо, так как до сих пор доходность на наших рынках в среднем выше, чем на западных. Но президент Дмитрий Медведев говорил отнюдь не только о фондовом рынке, точнее, о нем он упомянул всего в паре абзацев своей речи. Финансовый рынок — понятие намного более широкое, и приоритеты на нем другие.

Надо четко разделять прямые финансовые вложения в бизнес и вложения в ценные бумаги на фондовом рынке. Прибавочный продукт приносят именно прямые вложения в бизнес, а на фондовом рынке часть этого продукта перераспределяется в пользу финансовых институтов, которые оказывают услугу по привлечению инвестиций. Например, Евразийский банк развития имеет главную задачу — финансирование крупных инвестиционных проектов на территории стран ЕврАзЭС. А именно финансирование проектов в отраслях электроэнергетики, транспортной инфраструктуры, высокотехнологичных и инновационных отраслях и в других сферах хозяйственной деятельности, имеющих государственную поддержку. Таким образом, на банковские институты, вроде нашего, кризисные явления на фондовом рынке влияют косвенно, и связаны они с оценкой финансового состояния тех заемщиков, у которых имеются или готовятся размещения облигационных займов.

Российский рынок привлекателен тем, что доходность в различных секторах дифференцирована. В этой ситуации есть возможность заработать именно на таком рынке, хотя, конечно, он и более рисковый.

Что касается проблемы негативной реакции фондового рынка на политические события, то еще раз повторим: фондовый рынок — это вторичный рынок, и от снижения котировок страдают в первую очередь и в конечном счете финансовые спекулянты, а не реальный бизнес. Серьезные инвесторы обращают внимание не на политические заявления, а на реальный бизнес, в который вкладываются средства, в том числе через финансовые инструменты фондового рынка. В российском реальном бизнесе есть сектора, генерирующие высокую доходность, при этом имеющие стратегическое значение для всей зоны ЕврАзЭС, именно в них мы и работаем. И именно они будут способствовать превращению России в финансовый центр будущего.

Андрей Лукьянов, директор филиала Евразийского банка развития (ЕАБР) в Санкт-Петербурге