«Независимая газета» (НГ-БАНК). Кризис ликвидности не помешает инвестиционным проектам.

Все три крупнейших международных рейтинговых агентства подтверждают высокие рейтинги ЕАБР

Евразийский банк развития сегодня участвует в реализации крупных и долгосрочных инфраструктурных проектов. Согласно стратегии банка к 2010 году его инвестиционный портфель возрастет до 4,5 млрд. долл. О том, за счет чего банк планирует осуществлять свою проектную деятельность, читателям «НГ» рассказывает заместитель председателя правления ЕАБР, управляющий директор по инвестиционной деятельности Евгений Прилепский.

— Как вы оцениваете на сегодняшний день ресурсную базу ЕАБР? За счет чего банк изыскивает средства для финансирования крупных проектов?

— Главный ресурс нашего банка — это прямые вклады в уставный капитал стран-учредителей, России и Казахстана. Уставный капитал ЕАБР определен в 1,5 миллиарда долларов. На сегодняшний день в него уже внесено более 1,4 миллиарда долларов. В январе 2008 года Российская Федерация перечислила 600 миллионов долларов, досрочно завершив формирование своей части уставного капитала ЕАБР в один миллиард долларов. Оставшиеся 95 миллионов долларов должен довнести Казахстан. Тогда уставный капитал ЕАБР будет полностью сформирован. Кроме того, мы ожидаем, что в этом году к нам присоединятся еще несколько стран, так что мы рассчитываем на увеличение уставного капитала банка. Государства-участники не требуют возврата на уставный капитал, в этом наше большое преимущество как банка развития, и это отражается на стоимости наших заимствований. Поскольку у нас уже сформирован проектный план и открыто финансирование ряда крупных проектов, мы ориентируемся прежде всего на привлечение средств на рынках капитала. Уставный капитал представляет собой устойчивую базу, на основе которой мы проводим заимствования. Это нормальная практика для коммерческих банков, а для банков развития особенно. Мы привлекаем частные деньги с рынка и используем их для инвестиционных проектов. К 2010 году инвестиционный портфель банка мы планируем довести до 4,5 миллиарда долларов. За счет чего можно создать такие активы? Расчет прост: если на 1,5 миллиарда уставного капитала банк возьмет финансовый левередж (соотношение заемного и собственного капитала) в 200%, то мы сможем дополнительно привлечь 3—3,5 миллиарда долларов. В сумме это и даст ресурсы для портфеля проектов примерно в 4,5 миллиарда.

— В декабре прошлого года ЕАБР привлек второй синдицированный кредит. Кто выступал организатором сделки, как вы оцениваете ее итоги, на какие цели будут направлены привлеченные средства?

— В 2006 году ЕАБР уже привлекал первый синдицированный кредит сроком на один год в размере 150 миллионов долларов. В конце 2007 года банк закрыл сделку по привлечению второго синдицированного кредита на сумму 400 миллионов долларов, (организаторами сделки выступили четыре международных коммерческих банка: ABN AMRO, HSBC, ING Bank и Sumitomo Mitsui Banking Corporation Europe. В целом в синдикате участвовало 34 международных банка. Причем 21 из них принял повторное участие, тем самым подтвердив высокое доверие к банку, несмотря на то что ситуация на рынке сейчас не самая благоприятная, нам удалось получить одну из лучших на рынке ставок по кредиту. Инвесторов, желающих даже в кризисной ситуации участвовать в займе, было достаточно много. В итоге подписка на заем была существенно превышена, что позволило увеличить объем сделки в 2,5 раза от первоначально запланированного. Все привлеченные средства банк направит на общекорпоративные цели, и в первую очередь на финансирование новых инвестиционных проектов.

— В первой половине декабря ЕАБР также зарегистрировал программу выпуска еврооблигаций. Что она значит для банка?

— Да, в конце прошлого года мы также зарегистрировали программы среднесрочных заимствований (EMTN) на сумму 3,5 миллиарда долларов. Листинг программы произведен на Лондонской фондовой бирже, а организаторами ее выступили Goldman Sachs и Citigroup Global Markets — известные инвестиционные банки. Регистрация этой программы позволяет нам при необходимости очень быстро инициировать средне- и долгосрочные заимствования. Причем для заимствований мы можем использовать разные валюты, к примеру, евро-рубль и другие. Если, скажем, у нас будет проект в рублях, то имеет смысл занимать в рублях. Дебютный выпуск еврооблигаций, который будет служить ориентиром для последующих заимствований банка, планируется осуществить при наличии благоприятной рыночной конъюнктуры. К тому же синдицированный кредит, в принципе, перекрыл наши ближайшие потребности.

— В прошлом году ЕАБР и Deutsche Bank подписали рамочное соглашение о сотрудничестве. Что это даст клиентам ЕАБР?

— Германия очень важный торговый партнер как для России, так и для Казахстана, а Deutsche Bank один из важнейших банков этой страны. Данное соглашение с Deutsche Bank помогает ЕАБР получать прямой доступ к финансированию под страховое покрытие европейских экспортно-кредитных агентств, если в таковом будет возникать потребность. В результате клиенты ЕАБР получат кредиты для приобретения капиталоемкого оборудования из европейских стран быстрее и, возможно, дешевле.

— С какими еще западными банками сотрудничает ЕАБР?

— Мы стремимся к конструктивному сотрудничеству со всеми зарубежными банками, которые работают на территории евразийского пространства. По вопросам софинансирования масштабных инвестиционных проектов ЕАБР намерен активно взаимодействовать со Всемирным банком, ЕБРР, Международной финансовой корпорацией, Европейским инвестиционным банком, Скандинавским банком развития, Азиатским банком развития и другими организациями. Банк также заключил соглашения с национальными институтами развития, такими как российский Внешэкономбанк (госкорпорация «Банк развития»), казахстанский Фонд устойчивого развития «Казына», Японский банк международного сотрудничества, и другими.

— А как оценивают банк рейтинговые агентства?

— У нас есть рейтинги от трех основных международных агентств:.Standard & Poor`s, Moody`s и Fitch. В декабре 2007 года агентство Moody`s Investors Service подтвердило рейтинг ЕАБР и рейтинговые прогнозы: долгосрочный рейтинг АЗ, краткосрочный рейтинг Р2, прогноз стабильный. Представляется, что на сегодняшний день это лучший рейтинг, который может получить организация, учрежденная Россией и Казахстаном. Однако, основываясь на опыте других банков развития, мы осознаем, что у нас есть серьезные перспективы для дальнейшего повышения уровня наших кредитных рейтингов.

Рейтинг ЕАБР, по мнению аналитиков рейтинговых агентств, обусловлен поддержкой банка со стороны его учредителей — России и Казахстана. Отмечается также и начальная высокая капитализация банка. Агентства также учитывают, что у банка и сотрудников есть дипломатические привилегии и иммунитеты, а также институциональный статус преференциального кредитора. Такой статус есть у многих банков развития. В кризисных условиях государство разрешает преференциальному кредитору получать платежи по тем займам, которые он в этой стране уже сделал, несмотря ни на какие другие ограничения, которые государство может ввести. Преимущества преференциального кредитора уже были проверены на практике другими банками развития, например во время кризиса 1998 года, который также затронул и Россию. Учитывая прочные финансовые позиции России и Казахстана, мы уверены, что это преимущество нам не понадобится.

— Какие программы привлечения ресурсов банк планирует реализовать в этом году?

— Это будет зависеть от ситуации на мировых финансовых рынках и от наших потребностей. Кризис — это не только проблемы, которые надо решать, но и возможности, которые появляются. Например, кризис ликвидности, который в большей степени затронул Казахстан, способствовал тому, что к нам стали чаще обращаться за финансированием. Если у нас будет много перспективных проектов, то мы изыщем возможности для их финансирования скорее всего через выпуск еврооблигаций. Но это особое решение. Оно потребует дополнительных собственных расчетов, консультаций с организаторами программы. Кроме того у нас есть планы по заимствованию средств на рынках синдицированного кредитования, а также по привлечению ресурсов на локальных рынках, которые, хотя и волатильны, тем не менее более предсказуемы в сравнении с международными рынками капитала.

— Какие факторы, на ваш взгляд, будут способствовать повышению рейтингов ЕАБР?

— Главные факторы — это хорошая история управления активами банка, высокое качество инвестиционного портфеля и поддержка со стороны России и Казахстана. Досрочное внесение 600 миллионов долларов — хороший пример поддержки, которую оказывают нам государства-учредители. Многое зависит и от динамики рейтингов обоих государств. Согласно прогнозам, рейтинг России в ближайшее время может еще подняться. Что же касается Казахстана, то, по моему личному мнению, он успешно преодолеет кризис ликвидности, и его рейтинг также повысится.