Республика Таджикистан: сохранение высоких темпов экономического роста на фоне реализации инфраструктурных проектов
Экономический рост в Республике Таджикистан в среднесрочной перспективе стабилизируется вблизи 7,0%. Об этом говорится в макроэкономическом обзоре по Республике Таджикистан, подготовленном Дирекцией по аналитической работе ЕАБР.
Начальник отдела экономического анализа ЕАБР Алексей Кузнецов отмечает, что по итогам 2018 г. достигнуты максимальные темпы экономического роста с 2014 г. ВВП увеличился на 7,3% после 7,1% в 2017 г. Ключевым фактором ускорения экономического роста в 2018 г. выступила инвестиционная и потребительская активность. Прогноз экономического роста на среднесрочный период остался без существенных изменений по сравнению с предыдущей оценкой, сделанной в декабре 2018 г. Авторы обзора ожидают, что в прогнозном периоде продолжится реализация крупных инфраструктурных проектов, инициированных государственным сектором. В среднесрочной перспективе экономика продолжит поступательный рост на уровнях, близких к потенциальным.
В начале 2018 г. Национальный банк Таджикистана снизил учетную ставку рефинансирования с 16,0% до 14,0%. Однако с появлением непредвиденных внешних шоков, которые привели к увеличению волатильности национальных валют стран – участниц ЕАБР, инфляционные риски вновь возросли, и монетарные власти приостановили раунд снижения ставки.
В обзоре отмечается, что во второй половине 2018 г. инфляция вошла в целевой коридор 7% (±2 п.п.) и на конец года составила 5,4%. Динамика инфляции складывалась под действием конъюнктуры на мировых рынках продовольствия, эффекта базы в плодоовощном секторе, тарифной политики на транспортные услуги и электричество.
Прогноз аналитиков ЕАБР относительно динамики инфляции в 2019 г. понижен до 5,6% (в декабре 2018 г. прогнозировалось ускорение инфляции до 7,0% по итогам 2019 г.). Пересмотр прогноза связан с переоценкой ожиданий в отношении динамики цен на региональных рынках продовольствия в конце 2018 г. – начале 2019 г.
В среднесрочной перспективе ожидается, что динамика инфляции будет зависеть от складывающейся конъюнктуры на мировых рынках продовольствия. Согласно прогнозу, мировые цены на продовольствие начнут восстанавливаться в первой половине 2019 г., а к началу 2020 г. их динамика стабилизируется, что, соответственно, повлияет на траекторию роста индекса потребительских цен Республики Таджикистан.