Армения

ИНВЕСТПОРТФЕЛЬ ЕАБР

01.06.2018

10 проектов

179.5 млн долларов США

2,70% от общего объема

ИНВЕСТПОРТФЕЛЬ ЕФСР

01.09.2017

3 проекта

490 млн долларов США

9% от общего объема

Республика Армения стала полноправным участником Евразийского банка развития в апреле 2009 года. Вклад Армении в капитал Банка составляет 100 тыс. долларов США.

Тенденции

ВВП

После замедления в III квартале 2017 г. экономическая активность в Армении в IV квартале 2017 г. продемонстрировала существенное ускорение. По оценке Министерства финансов Армении, по итогам 2017 г. ВВП страны увеличился на 6,7%, а прирост показателя экономической активности, рассчитываемого Национальной статистической службой, составил за год 7,7%. Основными факторами ускорения экономического роста в IV квартале 2017 г. выступили:

  • расширение кредитования в драмах (прирост на 28,8% в декабре 2017 г. к декабрю 2016 г., при 25,1% в сентябре 2017 г.) и некоторое увеличение притока средств от трудовых мигрантов обусловили дальнейшее увеличение потребительского спроса. Розничный товарооборот увеличился в октябре и ноябре 2017 г. на 7,1% и 7,6% к соответствующим месяцам предыдущего года при 5,8% за январь – сентябрь 2017 г. На сохранение высокой потребительской активности также указывает увеличение годового темпа прироста импорта товаров с 25,4% в сентябре 2017 г. до 40% в декабре 2017 г. Повышение мировых цен на товары армянского экспорта наряду с высоким внешним спросом и ослаблением реального эффективного курса драма продолжило оказывать поддержку экспорту товаров, стоимостной объем которого в декабре 2017 г. вырос на 44,4% к соответствующему месяцу предыдущего года;
  • положительное влияние на экономическую активность в октябре – декабре 2017 г. оказало строительство (прирост на 10,4% в декабре 2017 г. к декабрю 2016 г.). По уточненным данным, положительные годовые темпы прироста объема строительства наблюдаются с июля 2017 г. Сильный потребительский спрос обусловил заметный рост оборота торговли и услуг (на 12,7% и 15,6% в декабре 2017 г. к декабрю 2016 г. соответственно). После замедления в III квартале 2017 г. в октябре – декабре 2017 г. ускорился прирост промышленного производства, который составил 15,6% в декабре 2017 г. к декабрю 2016 г. 

Росту промышленности способствуют смягчение ценовых условий кредитования, благоприятная внешняя конъюнктура (улучшение условий торговли и сохранение сильного внешнего спроса), а также внутренний потребительский спрос. В целом по итогам 2017 г. все отрасли (за исключением сельского хозяйства, которое сократилось за год на 3% во многом из-за неблагоприятных погодных условий в III квартале 2017 г.), входящие в показатель экономической активности, продемонстрировали положительные темпы прироста.

Инфляция

По итогам 2017 г. годовая инфляция достигла нижней границы целевого коридора Центрального банка Армении (4%±1,5%), увеличившись на 2,6% (дефляция на 1,1% годом ранее). Факторами постепенного восстановления инфляционных процессов в 2017 г. выступили значительное ускорение экономической активности в целом и потребительского спроса в частности, а также рост мировых цен на товарных рынках. Показатель базовой инфляции, учитываемый Центральным банком Армении при принятии решений в области монетарной политики, заметно ускорился в IV квартале 2017 г. (прирост на 3,6% в декабре 2017 г. к декабрю 2016 г.). Быстрый рост базовой инфляции, вызванный расширением внутреннего спроса, создает определенные риски превышения цели по инфляции в 2018 г., что, вероятно, может потребовать от Центрального банка постепенного сокращения стимулирующих мер монетарной политики.

Обменный курс

За октябрь-ноябрь 2017 г. реальный эффективный курс драма несколько укрепился (на 3,4% в ноябре 2017 г. к сентябрю 2017 г.) после значительного снижения в III квартале (на 4,3% за квартал), что связано как с некоторым укреплением номинального эффективного курса (на 1,1% за два месяца), так и с ускорением инфляции в Армении в IV квартале 2017 г. В целом за январь – ноябрь 2017 г. ослабление реального эффективного курса составило 4,4% к соответствующему периоду предыдущего года при ослаблении номинального на 1,3% за аналогичный период. Положительное сальдо текущего счета платежного баланса сохранилось в III квартале 2017 г. (3,5 млн долл. США), что тем не менее на 56,1 млн долл. США меньше, чем в аналогичном квартале предыдущего года. Снижение положительного сальдо связано, в первую очередь, с увеличением дефицита торгового баланса (на 115,1 млн долл. США в III квартале 2017 г. к III кварталу 2016 г.) на фоне более быстрого роста импорта товаров по сравнению с экспортом. Положительное влияние на текущий счет оказало увеличение сальдо оплаты труда, инвестиционных доходов и поступлений от трудовых мигрантов на фоне восстановления экономической активности в странах – торговых партнерах. В октябре – декабре 2017 г. увеличилось отрицательное сальдо внешней торговли товарами и достигло в декабре 225,4 млн долл. США. Динамика отрицательного сальдо связана с сохраняющимися высокими темпами прироста импорта товаров на фоне роста внутреннего спроса. Международные резервные активы за октябрь-ноябрь 2017 г. выросли на 80 млн долл. США до уровня 2174,4 млн долл. США, чему способствовало наращивание долговых обязательств страны.

Высокие темпы прироста денежных переводов трудовых мигрантов сохранились в октябре-ноябре 2017 г. (прирост на 25,6% в долларовом эквиваленте к соответствующему периоду предыдущего года, в том числе из России на 22,4%). В результате за январь – ноябрь 2017 г. объем денежных поступлений увеличился на 18,2% к соответствующему периоду 2016 г., в том числе из России на 17,7%. Рост денежных переводов обусловлен ростом экономик стран трудовой миграции из Армении и выступает значимым фактором быстрого восстановления потребления и инвестиций в основной капитал.

Фискальная политика

Государственный бюджет Республики Армения по предварительной оценке Министерства финансов в 2017 г. был исполнен с дефицитом 180,1 млрд драмов, при этом дефицит бюджета сократился с 5,5% ВВП в 2016 г. до 3,3% ВВП по итогам 2017 г. Ускорение экономической активности в стране обусловило годовой прирост доходов бюджета на 5,6%. Государственные расходы уменьшились на 2,2%. В IV квартале 2017 г. государственный долг Армении продолжил расти и составил на конец года 6,8 млрд долл. США. Увеличение долга за октябрь – декабрь 2017 г. на 466,6 млн долл. США связано с привлечением новых внешних заимствований правительства. Высокий уровень государственного долга и значительное повышение расходов на его обслуживание (на 25,5% в январе – ноябре 2017 г. к январю – ноябрю 2016 г.) обусловливают необходимость дальнейшей реализации мер бюджетной консолидации.

Денежно-кредитная политика

Центральный банк Армении сохранил в IV квартале 2017 г. ставку рефинансирования неизменной на уровне 6%. Таким образом, в 2017 г. ставка рефинансирования снижена один раз на 0,25 п. п. на февральском заседании ЦБ РА. Сформированный характер монетарных условий способствовал быстрому восстановлению экономической активности и росту инфляции в 2017 г. Постепенно снижались и процентные ставки кредитного рынка, при этом в большей степени в сегменте физических лиц. В результате за январь – декабрь 2017 г. прирост кредитов резидентам в драмах составил 33,5%, в том числе организациям – 27,1%, домашним хозяйствам – 22,1% (за 2016 г. – 9,6%, 10,2% и 4,1% соответственно). Степень долларизации банковских депозитов резидентов продолжила снижаться и составила на конец декабря 2017 г. 55,7% (в декабре 2016 г. – 60,3%), чему способствовал сохраняющийся значительный спред между процентными ставками по депозитам в драмах и долларах США и стабильный номинальный курс драма к доллару США. В 2017 г. уменьшилась и степень долларизации кредитов резидентам, которая составила 61,2% на конец года при 64,7% годом ранее. Снижению долларизации банковских кредитов способствуют принятые Центральным банком Армении меры по дедолларизации, такие как повышение веса по активам в иностранной валюте для расчета кредитного риска.


В своей деятельности в Республике Армении ЕАБР выделяет следующие приоритетные направления на период 2013–2017 годы:

  • Инфраструктурные проекты в целях снижения транспортной зависимости и обеспечения энергобезопасности.
  • Рост объемов экспорта за счет проектного и инвестиционного финансирования проектов в горнодобывающей, металлургической и обрабатывающей промышленности и приоритетных для Армении секторах, обозначенных в «Экспортоориентированной промышленной стратегии Республики Армении».
  • С целью обеспечения продовольственной безопасности и повышения внешней конкурентоспособности страны Банк окажет поддержку проектам в агропромышленном комплексе, предусматривающим модернизацию и внедрение современных технологий, а также создание вертикально интегрированных предприятий АПК, имеющим экспортный потенциал. Банк поддержит и проекты по обеспечению импорта продовольствия, прежде всего из государств — участников Банка, на приемлемых для республики условиях.
  • Дальнейшее финансирование банковского сектора в рамках целевых программ, направленных на поддержку малого и среднего бизнеса и экспортно-импортных операций с государствами — участниками Банка.

Представительство в г. Ереване

Адрес:
Республика Армения, 0010, г. Ереван,
ул. В. Саргсяна, д. 26/1,
Бизнес-центр «Эребуни-Плаза», оф. 811