Кыргызстан

ИНВЕСТПОРТФЕЛЬ ЕАБР

01.12.2017

5 проектов

50 млн долларов США

0,82% от общего объема

ИНВЕСТПОРТФЕЛЬ ЕФСР

01.09.2017

4 проектов

290 млн долларов США

5% от общего объема

Кыргызская Республика стала полноправным участником Евразийского банка развития в августе 2011 года. Вклад Кыргызстана в капитал Банка составляет 100 тыс. долларов США.

Тенденции

ВВП

Промышленный сектор Кыргызстана, ведомый золотодобывающей отраслью, четвертый квартал кряду задает высокие темпы роста ВВП. С исчерпанием эффекта низкой базы темпы экономической активности замедляются. Во II квартале 2017 г. ВВП вырос на 5,4% по сравнению со II кварталом 2016 г. (7,8% г/г в I квартале 2017 г.). Экономическая активность в Кыргызстане формировалась под воздействием следующих основных факторов:

  • Со стороны добавленной стоимости:

Вклад обрабатывающих отраслей в динамику роста ВВП остается доминирующим, хотя и снижается. Определяющим фактором здесь выступает производство золотых слитков, объемы выпуска которых во II квартале 2017 г. выросли более чем на 40% г/г. В сегменте добычи полезных ископаемых добыча металлических руд с конца 2014 г. является быстро растущим сектором, но в силу низкой доли в объеме ВВП пока вносит ограниченный вклад в динамику роста (0,7 п.п. по итогам II квартала 2017 г.). Строительный сектор вновь вошел в число драйверов роста по итогам II квартала 2017 г. (8,3% в сопоставлении со II кварталом 2016 г.). Объем предоставленных услуг сократился на 0,4% г/г, что во многом обусловлено сокращением объема предоставленных услуг в секторе информации и связи. Динамика падения в данном секторе наблюдается со II квартала 2016 г., что отчасти связано с нерешенными корпоративными вопросами некоторых игроков в секторе связи и отчасти с ростом популярности коммуникационных возможностей интернет-ресурсов.

  • Со стороны использования доходов:

По предварительной оценке НСК КР, ключевым драйвером роста является экспорт товаров и услуг, в то время как внутренний спрос имел ограниченное влияние на динамику роста ВВП. Во II квартале 2017 г. разрыв выпуска находился в отрицательной плоскости и оценивался на уровне -1,8%.

По итогам января – сентября 2017 г. рост ВВП замедлился до 5,0% (по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года). Сводный опережающий индикатор, рассчитываемый ЕЭК, указывает на то, что в конце III – начале IV квартала 2017 г. циклическая составляющая роста останется на подъеме. Этому будут способствовать позитивные ожидания в секторе строительства и восстановление потребительского спроса. Положительная динамика инвестиций компенсирует недостаток кредитного импульса, который, несмотря на восстановление роста кредитования, остается слабым.

Инфляция

Во II квартале 2017 г. продовольственный сектор вышел из дефляционной зоны (4,7% г/г), что обусловлено шоком предложения плодоовощной продукции, заданного в I квартале 2017 г., и отчасти вследствие эффекта низкой базы предыдущего года. Невысокие показатели годовой инфляции в непродовольственном секторе (1,2% в среднем за II квартал 2017 г.) формировались в условиях укрепления сома по отношению к доллару США, устойчивая тенденция которого сохранялась с января по май 2017 г. Высокий инфляционный фон в секторе услуг (7,1% г/г) определен повышением тарифов на услуги связи, здравоохранения и образования. В среднем за II квартал 2017 г. инфляция в годовом измерении ускорилась до 3,9% г/г (1,6% г/г в среднем за I квартал 2017 г.). С поступлением на рынок овощей и фруктов нового урожая в сентябре 2017 г. динамика месячной инфляции вновь вошла в дефляционную зону, замедляя годовую инфляцию. В сентябре 2017 г. 12-месячная инфляция составила 3,3%.

Внешний сектор

Реальное обесценение эффективного обменного курса сома во II квартале 2017 г. в сопоставлении со II кварталом 2016 г. преимущественно обусловлено реальным обесценением сома к корзине валют стран ЕАЭС (11,5% г/г), в то время как по отношению к корзине валют других стран сом укрепился в реальном выражении на 7,7% г/г. Улучшение ценовой конкурентоспособности явилось одним из факторов роста экспорта в страны СНГ (47,0% ко II кварталу 2016 г.). 30%-ный рост поставок в страны дальнего зарубежья преимущественно сформирован экспортом золота в Швейцарию. Номинальный объем импорта в долларовом эквиваленте остался примерно на уровне II квартала 2016 г. В результате дефицит торгового баланса по предварительным итогам II квартала 2017 г. сократился. В дополнение к этому рост чистого притока денежных переводов более чем на четверть также способствовал сокращению дефицита счета текущих операций до 7,4% к ВВП (14,7% к ВВП во II квартале 2016 г.). Отток валюты по операциям текущего счета с запасом компенсирован чистым притоком прямых иностранных инвестиций.

Фискальная политика

Дефицит бюджета по итогам II квартала 2017 г. составил 2,9% к ВВП (14,9% ВВП во II квартале 2016 г.). Если в I квартале 2017 г. в доходной части бюджета рост был зафиксирован только по налоговым поступлениям, то во II квартале 2017 г. источники роста дополнились увеличением неналоговых сборов (в 1,7 раза г/г) и возросшим объемом полученных трансфертов (3,5 раза г/г). Это позволило вывести динамику доходов государственного бюджета в положительную плоскость (31,9% г/г по итогам II квартала 2017 г.). Темпы роста текущих расходов замедлились до 2,9% г/г, а чистый отток денежных средств в результате вложений в нефинансовые активы сократился на 28,0% г/г.

Государственный долг вырос на 4,3% по сравнению с началом 2017 г. и составил 293,6 млрд сомов (59,4% к ВВП) на 1 июня 2017 г. (61,4% к ВВП по итогам 2016 г.). Улучшение относительных показателей внешней долговой устойчивости обусловлено ростом ВВП.

Денежно-кредитная политика

Во II квартале 2017 г. НБ КР оставил учетную ставку без изменений на уровне 5,0%. Ставки денежного рынка колебались вблизи нижней границы процентного коридора, который установлен на уровне 0,25%, что отражает избыток ликвидности в системе. Несмотря на структурный профицит, НБ КР продолжил практику рефинансирования банков. Общий объем предложения кредитных ресурсов составил 15,0 млрд сомов, спрос со стороны коммерческих банков сложился на уровне 4,5 млрд сомов. Также выдан кредит в размере 23,0 млн сомов международным организациям, создаваемым Кыргызской Республикой совместно с другими государствами в рамках ЕАЭС. В условиях укрепления сома по отношению к доллару США НБ КР участвовал на внутреннем валютном рынке в качестве покупателя иностранной валюты, объем покупки составил 16,2 млн долл. США за II квартал 2017 г. Депозитная база коммерческих банков на конец августа 2017 г. выросла на 8,5% по сравнению с началом 2017 г. за счет увеличения депозитов в национальной валюте на 14,8%, в то время как рост депозитов в иностранной валюте составил всего 2,5%. Долларизация депозитов с начала 2017 г. снизилась на 2,8 п.п. до 48,2%. Кредитный портфель коммерческих банков на конец августа 2017 г. вырос на 12,2% по сравнению с началом 2017 г. преимущественно вследствие роста кредитов, предоставленных в национальной валюте (21,2%), в то время как рост кредитов в иностранной валюте был более сдержанным (1,1%).

В рамках своей инвестиционной деятельности в 2013–2017 годах:

  • Банк финансирует инвестиционные проекты в энергетической, транспортной, горнодобывающей отраслях, а также в сфере развития современных информационных и телекоммуникационных технологий.
  • Поддержка малого и среднего бизнеса в сельском хозяйстве, легкой и обрабатывающей промышленности осуществляется в рамках целевых программ, реализуемых через банковский сектор.
  • Банк готов поддерживать проекты, направленные на развитие человеческого капитала, проекты в области образования и здравоохранения как путем совместного участия с донорским клубом, так и за счет реализации проектов в рамках программ Фонда технического содействия.

Представительство в г. Бишкеке

Адрес:
Кыргызская Республика, 720040, г. Бишкек, бул. Эркиндик, д. 21