2021 год станет периодом сильного восстановительного роста экономик государств — участников ЕАБР

Аналитики Евразийского банка развития прогнозируют повышение агрегированного ВВП стран-участниц на 3,3% в 2021 году после сокращения на 3% в 2020 году. Ослабление мер социальной изоляции и благоприятная внешняя конъюнктура по мере прогресса в борьбе с пандемией станут ключевыми факторами усиления потребительского и инвестиционного спроса. Экономики большинства стран региона восстановятся к докризисным уровням в конце 2021 — 2022 году. Аналитики ЕАБР прогнозируют, что значительное ускорение инфляции в государствах — участниках Банка будет временным и инфляция замедлится до 4,5% г/г в среднем по региону к концу 2021 года, с 6,3% г/г в феврале текущего. Риски для прогноза ЕАБР остаются высокими. Тем не менее даже при неблагоприятном затяжном течении пандемии экономики стран — участниц Банка будут восстанавливаться в 2021 году.

Москва, 31 марта 2021 года. Евразийский банк развития (ЕАБР, Банк) опубликовал Макроэкономический обзор, в котором представил прогноз экономического развития стран-участниц на 2021 год и на среднесрочную перспективу. В обзоре отмечается, что мировая экономика в начале текущего года устойчиво встала на траекторию восстановления. Глобальный сводный PMI сохраняется выше пороговой отметки 50 пунктов — 53,2 в феврале 2021 года. Аналитики Банка обращают внимание на неоднородность восстановительного процесса, драйвером которого остается промышленность, тогда как сфера услуг продолжает испытывать трудности из-за сохраняющихся ограничений.

ЕАБР ожидает ускорения роста мировой экономики в 2021 году, чему поспособствует снижение интенсивности пандемии по мере массовой вакцинации и сохранение стимулирующей денежно-кредитной и бюджетной политики в крупнейших экономиках мира. ЕАБР прогнозирует рост ВВП еврозоны на 4,3% в 2021 году, США — на 5,5%, Китая — на 8,5%. Средняя цена нефти марки Urals в 2021 году ожидается около 55 долл./барр., что, по мнению команды аналитиков Банка, является комфортным уровнем для стран региона операций ЕАБР.

2021 год станет периодом сильного восстановительного роста экономик государств — участников ЕАБР, отмечается в Макрообзоре. Банк прогнозирует увеличение агрегированного ВВП стран-участниц на 3,3% после сокращения на 3% в 2020 году. Ослабление мер социальной изоляции и улучшение внешних условий станут ключевыми факторами усиления потребительского и инвестиционного спроса. Экономики Казахстана и России вырастут на 4% и 3,3% соответственно по итогам текущего года и выйдут на докризисные уровни уже к концу 2021 года.

В Армении и Кыргызстане восстановление экономической активности завершится в течение 2022 года. Длительность процесса во многом объясняется глубиной спада в 2020 году и ограниченными возможностями бюджетного стимулирования. Дополнительную поддержку в 2021 году экономики Армении, Кыргызстана и Таджикистана получат со стороны денежных переводов. Банк прогнозирует увеличение ВВП Армении в текущем году на 3,3%, Кыргызстана — на 3,9%, Таджикистана — на 6,1%.

Аналитики ЕАБР считают, что в Беларуси экономическая активность в 2021–2022 годах останется на уровнях ниже докризисных. Рост ВВП страны в 2021 году прогнозируется на 0,1%, а ограничивать его будут слабый внутренний спрос на фоне повышенной неопределенности и ухудшения экономических настроений.

Аналитики ЕАБР ожидают стабилизации динамики курсов валют стран — участниц ЕАБР к доллару в 2021 году. В начале текущего года курсы валют государств региона остаются достаточно устойчивыми к доллару. Поддержку национальным валютам оказывает рост нефтяных котировок. При этом на российский рубль продолжают оказывать влияние геополитические риски, что ограничивает пространство для его укрепления. ЕАБР прогнозирует средний курс армянского драма к доллару в 2021 году около 521, белорусского рубля — 2,63, казахстанского тенге — 421,6, кыргызского сома — 84,9, российского рубля — 73,6, таджикского сомони — 11,5.

В Макрообзоре отмечается, что значительное ускорение инфляции в странах — участницах Банка будет временным и она замедлится во второй половине 2021 года. Главной причиной увеличения темпов роста потребительских цен стало существенное общемировое повышение стоимости продовольственных товаров. Под влиянием этого фактора инфляция в странах региона операций Банка остается высокой в начале текущего года — в среднем по странам-участницам она составила 6,3% г/г в феврале 2021 года. Дополнительное давление на цены оказывают вызванные пандемией нарушения в цепочках поставок и затраты на противоэпидемические мероприятия. Влияние всех этих факторов на потребительские цены постепенно уменьшится в течение 2021 года. В сочетании со стабилизацией динамики курсов национальных валют это будет способствовать снижению инфляции в странах региона в среднем до 4,5% г/г к концу 2021 года.

Инфляция в странах — участницах ЕАБР: факторы и перспективы

«С середины прошлого года мы наблюдаем сильную глобальную тенденцию инфляции активов, — отметил главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров. — По итогам февраля цены на все ключевые группы сырьевых товаров превысили свой докризисный уровень. Стоимость продовольствия сейчас максимальна с 2013 года, а промышленные металлы не стоили так дорого с 2011 года. Стартовав с металлов и продовольствия, инфляция активов впоследствии распространилась и на энергоносители. С начала текущего года нефть подорожала более чем на 20%, ее цена достигла докризисных значений. Сильный рост сырьевых цен во многом объясняется временными факторами. Это и сбои поставок, и разрывы производственных цепочек из-за пандемии, и быстрое восстановление китайской экономики. С течением времени повышательное воздействие этих факторов на сырьевые цены будет уменьшаться, их рост замедлится. Именно такое развитие событий заложено в базовый сценарий прогноза ЕАБР. Но прежде всего инфляция активов является следствием сверхмягкой денежно-кредитной политики крупнейших мировых центральных банков, а этот фактор будет иметь достаточно длительный характер».

Для Евразийского региона, поставляющего сырье на мировой рынок, удорожание металлов и энергоресурсов является в целом позитивным фактором. Увеличиваются поступления от экспорта, растут доходы государственных бюджетов, улучшаются экономические настроения. Эти положительные эффекты в большей степени характерны для России и Казахстана. Так, если котировки Urals останутся вблизи 70 долл./барр. во II–IV кварталах 2021 года (более чем на 20% выше базового сценария ЕАБР), российская экономика может вырасти на 3,7% в 2021 году — на 0,4 п. п. больше по сравнению с базовым прогнозом. Рост ВВП Казахстана в оптимистичном сценарии может составить 4,5% в 2021 году — на 0,5 п. п. выше базового прогноза. Благодаря тесным интеграционным экономическим и финансовым связям положительные эффекты распространятся и на другие страны — участницы ЕАБР.

Аналитики ЕАБР также считают, что экономики стран региона операций Банка будут восстанавливаться даже при затяжном течении пандемии, но более медленными темпами. Банк оценил рисковый сценарий прогноза, предполагающий медленное восстановление мировой экономики и снижение цен на энергоносители. Рост ВВП России в 2021 году составит 1,9% в рисковом сценарии — на 1,4 п. п. меньше в сравнении с базовым. Экономика Казахстана в рисковом сценарии вырастет на 1,8 п. п. меньше, чем предполагает базовый прогноз, — на 2,2%.

Заместитель председателя Правления ЕАБР Руслан Даленов резюмировал основные текущие тенденции и прогнозы: «Во-первых, экономики стран — участниц ЕАБР адаптировались к функционированию в условиях пандемии. Во-вторых, в 2021 году ожидается сильный восстановительный рост экономик стран — участниц Банка. Рост агрегированного ВВП прогнозируется на уровне 3,3%. Экономики государств — членов ЕАБР будут расти даже при реализации рискового сценария. В-третьих, на фоне роста дефицита бюджетов для финансирования активных мер поддержки государственный долг стран — участниц ЕАБР вырос на 45,4 млрд долл. Долговые параметры остаются достаточно стабильными. При этом по итогам 2020 года уровень госдолга России и Казахстана соответствовал около 18% и 30% ВВП».

Прогнозные значения основных макроэкономических показателей стран — участниц ЕАБР (базовый сценарий)

Примечание: ВВП, инфляция — % г/г; курс к долл. США — единиц национальной валюты за 1 долл. США; ставка МБК — % (для Таджикистана — ставка рефинансирования).

Источник: расчеты ЕАБР

Подробнее с содержанием Макроэкономического обзора можно ознакомиться здесь и здесь.

Другие аналитические публикации ЕАБР и ЕФСР доступны в разделе «Аналитика» на сайте Банка, а также в разделе «Публикации» на сайте Фонда.

Справка:

Евразийский банк развития (ЕАБР) — международная финансовая организация, содействующая интеграции и развитию стран – участниц: Армении, Беларуси, Казахстана, Кыргызстана, России и Таджикистана. Уставный капитал ЕАБР составляет 7 млрд долларов США. Банк учрежден в январе 2006 года Россией и Казахстаном, со штаб-квартирой в Алматы. Основную долю в портфеле ЕАБР занимают проекты с высоким интеграционным эффектом в сферах транспортной инфраструктуры, энергетики, химической и горнодобывающей промышленности, машиностроении.

Евразийский фонд стабилизации и развития (ЕФСР) в размере 8,513 млрд долларов США учрежден 9 июня 2009 года правительствами тех же 6 стран. Целями ЕФСР является содействие государствам-участникам в преодолении последствий глобального финансового кризиса, в обеспечении их экономической и финансовой стабильности и поддержке интеграционных процессов в регионе. Государства — участники ЕФСР наделили ЕАБР функциями Управляющего средствами Фонда и подписали с Банком Соглашение об управлении средствами ЕФСР.

Контакты пресс-центра ЕАБР:

Савельев Александр, +7 (985) 765 23 59 (Москва)

Сапаргалиева Азима, +7 (777) 750 00 08 (Алматы)

Горбачёв Сергей, +7 (916) 727 22 00 (Москва)

pressa@eabr.org

www.eabr.org