Макроэкономические обзоры

Мировые рынки, особенно энергетический, в сентябре – первой половине октября захлестнула новая, довольно специфическая волна волатильности. Особое внимание привлекло беспрецедентное ралли на рынке газа, стоимость которого в Европе в сентябре была почти в пять раз выше, чем до пандемии. Во многом это результат сильного роста спроса в условиях холодной зимы и жаркого лета, а также форсирования перехода к зеленой энергетике и, возможно, спекулятивной торговли. На фоне роста цен на газ дорожают уголь и нефть – котировки последней впервые с 2018 г. поднимались выше 80 долл. за баррель. Фундаментально все это – проявления инфляции активов как результата сверхмягкой денежно-кредитной политики в США, еврозоне и т.д. вкупе с «поврежденными» ковидом цепочками поставок. Мы не думаем, что ценовая спираль будет раскручиваться и дальше. Однако в ближайшие месяцы эффекты ценового ралли окажут проинфляционное влияние и сдерживающее воздействие на производство 18 октября 2021

Мировая экономика в последние месяцы в целом движется в рамках ожидавшейся ЕАБР траектории. Рост глобальной деловой активности сохраняется. В то же время оперативные индикаторы указывают на его замедление. Так, глобальный совокупный PMI в августе опустился до 52,6 пункта с 55,8 в июле и 56,6 в июне. По нашим оценкам, наиболее активная фаза постпандемического восстановления в крупнейших экономиках мира завершена и темпы роста будут постепенно замедляться. В условиях ожидаемого наращивания предложения нефти в базовый сценарий ЕАБР заложена предпосылка о снижении цены нефти марки Urals с текущих уровней вблизи 70 долл. за баррель до 66 долл. в среднем за 2022 г. 20 сентября 2021

Мировая экономика в июне-июле продолжила расти. Глобальный совокупный PMI составил 55,7 пункта в июле (56,6 в июне и 58,5 в мае). Индикатор остается в зоне максимальных значений за последние 15 лет. Сейчас мы наблюдаем мощный восстановительный рост, подпитываемый сверхмягкой денежно-кредитной политикой крупнейших центробанков. Вместе с тем неопределенность в отношении его устойчивости остается высокой. Вспышки коронавируса возникают вновь и вновь, а мутации вируса заметно охладили оптимизм на рынках. Мы не можем с уверенностью сказать, как будет развиваться пандемия. В базовом сценарии ожидаем наращивания темпов вакцинации и постепенного замедления скорости распространения коронавируса в мире. Однако риски высоки. 09 августа 2021

На улицах городов это еще не всегда видно, но мировая экономика начала расти. Деловая активность в мире восстанавливается. Глобальный совокупный индекс деловой активности (PMI) повысился с 54,8 пункта в марте до 56,3 в апреле. Драйвером остается промышленность, хотя активность в сфере услуг также увеличивается. Локомотивом восстановления глобальной экономики в настоящий момент выступают США, где реализуются масштабные бюджетные и денежно-кредитные стимулы. Развитие экономической ситуации в мире в целом соответствует базовому прогнозу ЕАБР, согласно которому рост мировой экономики будет ускоряться в 2021 г. и по его итогам достигнет 5,7%. Усиление глобальной деловой активности и сверхмягкая политика ведущих центробанков продолжают поддерживать цены на сырье. Энергоносители, металлы, удобрения сейчас стоят дороже, чем до пандемии, и существенно дороже, чем в конце прошлого года. Все это благоприятно сказывается на экспорте государств – участников Банка 11 мая 2021