Евразийский банк развития предоставил Республике Беларусь пятый транш кредита из средств Евразийского фонда стабилизации и развития

Москва, 26 октября 2017 года. Евразийский банк развития, являющийся Управляющим средствами Евразийского фонда стабилизации и развития (ЕФСР, Фонд), перечислил Республике Беларусь пятый транш финансового кредита из средств Фонда в объеме 200 млн долларов США. С учетом предыдущих траншей на сегодняшний день стране предоставлено 1,6 млрд долларов США из общей суммы кредита в размере 2 млрд долларов США, предусмотренной на поддержку Программы реформ Республики Беларусь в течение 2016–2017 годов (далее — Программа).

Условиями предоставления пятого транша предусматривалось выполнение 21 показателя, из которых на контрольную дату оценки транша (1 июня 2017 года) не были выполнены 5 индикативных показателей. Совет Фонда, состоявшийся 29 сентября 2017 года, предоставил освобождение по трем из них; одно из двух оставшихся условий было решено оставить предварительным условием выдачи пятого транша, а другое включить в Программу в качестве одного из контрольных показателей седьмого транша. Средства транша перечислены Республике Беларусь после получения Управляющим документального подтверждения от властей страны о выполнении этих предварительных условий. Распоряжение Президента Республики Беларусь «О безвозмездной передаче имущества», предусматривающее передачу 22 предприятий из республиканской в коммунальную собственность, принято 9 октября 2017 г. Письмо о Намерениях Правительства и Национального банка Республики Беларусь (НБ РБ), с включением меры по принятию нового закона «О несостоятельности и банкротстве» в условия предоставления седьмого транша в качестве контрольного показателя, подписано 19 октября 2017 года.

Реализация мер Программы позволила существенно стабилизировать экономическую ситуацию в Беларуси. Несмотря на быстрое снижение ключевой процентной ставки, рост денежной массы происходил на фоне сокращения директивного кредитования и жесткой налогово-бюджетной политики. Благоприятная внешняя конъюнктура, включая улучшение условий торговли и рост экономической активности в России, поддержала спрос на несырьевой экспорт, что, вместе с существенным притоком иностранной валюты за счет значительных внешних заимствований и чистой продажи населением иностранной валюты, укрепило платежный баланс и стабилизировало валютный курс. Сочетание указанных факторов способствовало быстрому снижению инфляции. По состоянию на 1 июня 2017 года инфляция составила 6,1% в годовом исчислении, по сравнению с 12,4% на 1 июня 2016 года. Необходимо отметить, что такой успех властей в деле борьбы с инфляцией был достигнут на фоне проведенной либерализации цен на потребительские товары, сократившей долю регулируемых товаров и услуг в корзине ИПЦ до 20%, против 33% с  начала реализации Программы, и повышения уровня окупаемости на услуги ЖКХ для населения с 51,6% до оценочных 62%. В сентябре текущего года средняя инфляция снизилась до 6,4% на фоне средней инфляции в 2010–2015 годах на уровне 28,4%, при этом инфляция за 12 месяцев снизилась до 4,9%.

Контроль над денежным предложением через проведение регулярных аукционов по продаже краткосрочных облигаций НБ РБ, на фоне сохранения положительных реальных процентных ставок по предоставлению ликвидности, способствовал существенному ограничению роста предложения денег в течение последних двух лет. Годовой прирост широкой  денежной массы на 1 июня 2016 года составил 16,9%, а на 1 июня 2017 года  - 4,5% по сравнению со средним темпом ее прироста на уровне 43% в год в течение 2010-2015 годов. 

Власти Республики Беларусь продолжали придерживаться жесткой фискальной политики. По итогам января — мая 2017 года широкий профицит бюджета органов государственного управления, учитывающий забалансовые расходы Правительства, увеличился до 2,7% ВВП, по сравнению с 2,0% ВВП в январе — мае 2016 года. Несмотря на значительный рост капитальных расходов, пополнение уставных фондов предприятий и увеличение кредитной поддержки Фонда социальной защиты населения, расширение профицита произошло за счет ускоренного роста доходов бюджета, в основном благодаря восстановлению импорта в ЕАЭС и увеличению ставок акцизов, а также проведения относительно сдержанной политики по текущим расходам. По итогам 8 месяцев текущего года профицит бюджета расширился до 3,7% ВВП против 1,9% ВВП за аналогичный период 2016 года и дефицита на уровне 6,2% ВВП в среднем за год в течение 2010–2015 годов.

Ослабление курса рубля на 7,5% в реальном выражении в январе — мае 2017 года (по индексу цен производителей) в условиях политики гибкого валютного курса и некоторый рост экономической активности в России способствовали увеличению белорусского неэнергетического экспорта — основного драйвера восстановления экономики страны. По итогам января — мая рост ВВП составил 0,9%. Продолжение роста экспорта, а также наметившееся восстановление внутреннего спроса ускорили экономический рост до 1,7% по итогам 9 месяцев 2017 года.

Значительно сократился дефицит счета текущих операций (СТО), составивший 3,6% ВВП по итогам 5 месяцев 2017 года, против 9,6% ВВП за аналогичный период 2016 года. По итогам полугодия дефицит СТО составил 2,5% ВВП против 6,3% ВВП за тот же период 2016 года и 8,8% ВВП — в среднем за год в течение 2010–2015 годов. Позитивное влияние на улучшение СТО оказали повышение ценовой конкурентоспособности белорусского экспорта, формирование широкого профицита органов государственного управления, повышение окупаемости тарифов на ЖКХ и поддержание реальных процентных ставок на положительном уровне. Значительную роль в сокращении дефицита СТО также сыграли внешние факторы — рост мировых цен на нефть на фоне урегулирования вопроса объема поставок нефти с Российской Федерацией и восстановление экономической активности в России. На фоне улучшения внешних условий торговли, чистых продаж иностранной валюты населением и чистого притока по внешнему долгу, валовые международные резервы (ВМР) за 5 месяцев 2017 года выросли с 4,9 млрд долларов США до 5,2 млрд долларов США, а по итогам 9 месяцев — до 7 млрд долларов США.

Несмотря на существенное улучшение макроэкономической ситуации, Управляющий считает, что быстрые темпы ослабления монетарной политики несут серьезные риски ускорения инфляции, которые могут проявиться уже в начале 2018 года. Результатом быстрого и значительного сокращения ставки рефинансирования в январе — октябре 2017 года с 18% до 11% стало ускорение роста широкой денежной массы во второй половине 2017 года. Кроме того, снижение темпов инфляции достигнуто на фоне стабильного курса национальной валюты, который был поддержан внешними заимствованиями страны и чистыми продажами иностранной валюты населением. Принимая во внимание, что Беларусь почти достигла порогового значения по внешнему долгу, а чистая продажа иностранной валюты населением за счет накопленных в прошлые годы сбережений вне банковской системы не может считаться стабильным источником пополнения ВМР, эти факторы поддержки платежного баланса и стабилизации курса нельзя назвать устойчивыми. Структурные проблемы, включая наличие избыточной занятости на государственных предприятиях и консервацию проблем неэффективных предприятий, ограничивают потенциал денежно-кредитной политики по дальнейшему снижению инфляции, а восстановление реальных доходов населения и смягчение монетарной политики в условиях сохраняющихся высоких инфляционных ожиданий повышают риски ускорения инфляции уже в краткосрочной перспективе.

Недостаточный прогресс в реализации рыночных структурных реформ повышает риски ухудшения внешней позиции страны в среднесрочной перспективе. В текущем году наблюдается существенное превышение темпов роста физических объемов импорта над экспортом по всем укрупненным товарным группам. При этом устойчивое сокращение притока прямых иностранных инвестиций и увеличение доли заимствований в финансировании дефицита СТО на фоне низких темпов экономического роста и высокой стоимости внешних заимствований указывают на сохранение фундаментальных дисбалансов в экономике.

Справка:

Евразийский фонд стабилизации и развития (ЕФСР) в размере 8,513 млрд долларов США учрежден 9 июня 2009 года правительствами тех же шести стран. Целями ЕФСР является содействие странам-участницам в преодолении последствий глобального финансового кризиса, в обеспечении их экономической и финансовой стабильности и поддержке интеграционных процессов в регионе. Государства — участники ЕФСР наделили ЕАБР функциями Управляющего средствами Фонда и подписали с Банком Соглашение об управлении средствами ЕФСР.

Совет Фонда представляет интересы участников Фонда по всем вопросам привлечения, размещения (инвестирования) и использования средств Фонда и любым другим вопросам, связанным с Фондом. В настоящее время членами Совета Фонда являются:

·         Силуанов Антон Германович — председатель Совета Фонда, министр финансов Российской Федерации

·         Султанов Бахыт Турлыханович — министр финансов Республики Казахстан

·         Касымалиев Адылбек Алешович — министр финансов Кыргызской Республики

·         Курбониён Абдусалом Карим — министр финансов Республики Таджикистан

·         Арамян Вардан Сарибекович — министр финансов Республики Армении

·         Амарин Владимир Викторович — министр финансов Республики Беларусь

Евразийский банк развития (ЕАБР) является международной финансовой организацией, учрежденной Россией и Казахстаном в январе 2006 года с целью содействия развитию рыночной экономики государств-участников, их устойчивому экономическому росту и расширению взаимных торгово-экономических связей. Уставный капитал ЕАБР составляет 7 млрд долларов США. Государствами — участниками Банка являются Республика Армения, Республика Беларусь, Республика Казахстан, Кыргызская Республика, Российская Федерация и Республика Таджикистан.

Контакты пресс-центра ЕАБР:
+7 (727) 244 40 44, доб. 6147 (Алматы)
+7 (495) 645 04 45, доб. 2732 (Москва)
pressa@eabr.org