Фондовые рынки России и Казахстана: есть реальные предпосылки взаимодействия, но профучастники пока отдают предпочтение зарубежным рынкам
Алматы, 2 декабря 2010 года. — Евразийский банк развития (ЕАБР) опубликовал аналитический обзор, посвященный перспективам интеграции фондовых рынков России и Казахстана. В исследовании ЕАБР, проведенном при поддержке ПАРТАД, дается анализ проблем взаимодействия рынков капитала двух стран. Работа над обзором сопровождалась проведением опроса широкого круга профессиональных участников фондовых рынков и эмитентов России и Казахстана.
С точки зрения интеграционного взаимодействия особую важность имеют вопросы совершенствования, гармонизации и унификации законодательных условий деятельности профессиональных участников, порядок допуска к обращению на фондовом рынке иностранных ценных бумаг и организаций, зарегистрированных в другой стране. Именно эти вопросы были положены в основу проведенного опроса, а также анализа текущего состояния законодательной базы по регулированию рынка ценных бумаг в двух странах.
Исследование показало, что в России и Казахстане отсутствуют явные политические и иные препятствия для интеграции рынков капитала. Более того, созданы основные предпосылки для встречного движения капиталов двух стран.
Однако, согласно результатам исследования, в настоящее время активная интеграция фондовых рынков РК и РФ вызывает лишь ограниченный интерес потенциальных эмитентов и профессиональных участников, предпочитающих работать на международных рынках. 59% казахстанских респондентов в настоящее время не заинтересованы в листинге на российском биржевом рынке. Лондон представляется казахстанским эмитентам более привлекательным вариантом для размещения. Все более интересным становится Гонконг. Лишь 12% респондентов дали положительный ответ, проявив интерес к московской площадке. Что касается покупки ценных бумаг, 29% казахстанских респондентов уже владеют российскими ценными бумагами, но приобретаются они преимущественно на международных биржах в виде ADR и GDR.
46% российских респондентов имеют в своем портфеле казахстанские ценные бумаги. Однако, российские эмитенты в настоящее время не рассматривают РК в качестве места размещения собственных ценных бумаг. Положительным моментом является практический интерес российских бирж к сотрудничеству с казахстанскими партнерами.
В таких условиях, отмечают эксперты, развитие интеграции фондовых рынков потребует серьезных усилий по повышению привлекательности региональных финансовых инициатив и инструментов в условиях жесткой конкурентной борьбы с признанными финансовыми центрами.
При этом, говорится в обзоре, речь должна идти о создании единого евразийского финансового центра, элементы инфраструктуры которого могут располагаться в разных странах ЕврАзЭС, будучи объединенными в единую систему биржевой торговли, клиринга и расчетов. В силу явных экономических и технологических преимуществ большая их часть может быть расположена в России. Но и в этом случае есть возможность найти форму участия стран ЕврАзЭС, и в первую очередь Казахстана, в капитале и физической инфраструктуре основных инфраструктурных институтов такого наднационального МФЦ.
«Наличие общих проблем развития финансовых рынков России и Казахстана, растущее присутствие финансовых институтов двух стран на рынках друг друга и других стран региона, взаимодействие в рамках Таможенного союза и Единого экономического пространства создают предпосылки для тесного взаимодействия национальных финансовых систем, — отмечает начальник отдела экономического анализа ЕАБР Евгений Винокуров.- Интенсивность экономических связей открывает возможности для сотрудничества фондовых рынков России и Казахстана».
С полным текстом обзора можно ознакомиться на сайте ЕАБР: https://eabr.org/rus/publications/AnalyticalReports/