Объем рассчитанных по новой методологии взаимных инвестиций в Евразийском регионе достиг 46 млрд долл. США. ПИИ устойчиво растут с 2016 года
Россия — крупнейший экспортер прямых инвестиций на постсоветском пространстве, а Казахстан и Узбекистан — крупнейшие получатели прямых капиталовложений из стран региона. На частных инвесторов приходится 55% накопленных взаимных капиталовложений в ЕАЭС. Высокие темпы роста в ЕАЭС имеют инвестиции в наукоемкие производства и greenfield-проекты. Это свидетельствует об интенсификации трансфера технологий и модернизации экономик стран Союза.
Москва, 18 ноября 2021 года. Евразийский банк развития (ЕАБР, Банк) возобновил флагманский аналитический проект мониторинга взаимных прямых инвестиций 12 государств (стран СНГ и Грузии). В его основе — база данных взаимных прямых инвестиций, которая формируется по принципу «снизу вверх». Основными ее источниками являются отчетность компаний и другая первичная информация. Применяемый метод позволяет адекватно учитывать инвестиции через офшоры и другие «перевалочные базы». В этом состоит отличие базы данных проекта от официальной статистики центральных банков.
Углубление евразийской интеграции способствует увеличению объемов взаимных прямых инвестиций (ПИИ). На десятилетнем горизонте падение накопленных объемов взаимных капиталовложений на постсоветском пространстве наблюдалось в 2013–2015 годах. Согласно мониторингу, компании стран ЕАЭС обеспечили положительный перелом в динамике взаимных ПИИ стран СНГ с 2017 года. Благодаря инвестиционной активности евразийского корпоративного сектора в 2016–2020 годах общий объем взаимных ПИИ СНГ вырос на 25% — до 45,9 млрд долл. США (см. рис. 1).
Объем накопленных взаимных инвестиций стран ЕАЭС достиг 25,4 млрд долл. США к концу 2020 года, продемонстрировав рост на 24% за последние 4 года. Казахстан — лидер по объемам накопленных ПИИ из стран ЕАЭС и темпам их привлечения: 11,2 млрд долл. США по итогам 2020 года и прирост на 3 млрд долл. США за 4 года.
Рисунок 1. Динамика накопленных взаимных прямых инвестиций стран СНГ и ЕАЭС, млрд долл. США
Источник: ЕАБР
Аналитики Банка обращают внимание, что корпоративные взаимосвязи внутри ЕАЭС более интенсивны, чем в СНГ. Доля накопленных взаимных ПИИ стран ЕАЭС в общем объеме взаимных ПИИ в СНГ составила 55% по итогам 2020 года.
Вместе с тем инвестиционные связи стран ЕАЭС с другими странами СНГ сохраняются на высоком уровне. Объем таких ПИИ по итогам 2020 года составил 18 млрд долл. США (39% от общего объема ПИИ стран СНГ). Наибольшее количество проектов сосредоточено в торговле, оптовой и розничной, а также в секторе финансовых услуг, недвижимости, машиностроении. Наиболее капиталоемкие проекты представлены в таких отраслях, как добыча нефти и газа, производство химических веществ и продуктов.
По мнению авторов доклада, рост взаимных ПИИ в ЕАЭС имеет качественный характер. Повышается интерес инвесторов к наукоемким производствам, greenfield-проектам и проектам с невысокой капиталоемкостью. Это содействует процессам модернизации и диверсификации экономик стран ЕАЭС.
«В ближайшие годы отраслевая структура взаимных ПИИ постепенно будет более диверсифицированной: получат развитие розничная торговля, финансовые услуги, автомобилестроение, производство машин и электрооборудования, — отметил главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров. — В условиях растущей актуальности глобальной климатической повестки увеличатся взаимные ПИИ в проекты „зеленой“ экономики. За последние 2 года объем взаимных ПИИ в такие проекты вырос на 56%. Казахстан упрочит лидерство в привлечении прямых капиталовложений в ВИЭ. При этом Узбекистан станет одним из крупнейших получателей ПИИ не только из России, но и из других стран — членов ЕАЭС».
Ключевыми отраслями по объемам накопленных взаимных ПИИ в СНГ по итогам 2020 года стали добыча нефти и природного газа с долей 22,8%, производство химических веществ и продуктов (11,9%), а также добыча металлических руд (11%) (cм. рис. 2). Преобладание проектов в добыче нефти и газа связано с российскими проектами в Узбекистане и Азербайджане.
Отраслевая структура взаимных ПИИ стран ЕАЭС отличается от отраслевой структуры в СНГ. Ведущая отрасль в ЕАЭС — добыча металлических руд (19,8%), далее следуют сухопутный и трубопроводный транспорт (14%) и финансовые услуги (11,4%) (cм. рис. 2). Добыча нефти и природного газа занимает лишь четвертое место в отраслевой структуре взаимных ПИИ в ЕАЭС (9,5%). Лидерство добычи металлических руд обеспечено проектами России и Казахстана. По расчетам аналитиков ЕАБР, эта отрасль внесла основной вклад в прирост накопленных объемов взаимных ПИИ стран ЕАЭС за 4 года (2,2 млрд долл. США).
Рисунок 2. Отраслевая структура накопленных взаимных ПИИ в странах ЕАЭС и СНГ в 2016 и 2020 гг., %
Источник: ЕАБР
Авторы доклада считают, что формируется новый тренд — рост взаимных ПИИ стран ЕАЭС в производство автотранспортных средств, машин и электрооборудования. За последние 3 года объемы таких ПИИ увеличились в 1,6 раза. Однако абсолютные объемы пока небольшие.
Интересно, что доля частных национальных инвесторов преобладает в структуре собственности компаний, инвестирующих внутри ЕАЭС: 55% по итогам 2020 года. Доля компаний инвесторов, находящихся под контролем государства (участие в капитале более 50%), почти не изменилась с 2016 года и составила 36% в 2020 году. Количество проектов, где в число собственников компании-инвестора входят иностранные транснациональные корпорации, снижается: за последние 5 лет с 10% до 6%.
В рейтинге государств — получателей взаимных ПИИ стран СНГ произошли значимые изменения. В качестве получателя ПИИ устойчиво лидирует Казахстан. На второй позиции в последние годы надежно закрепился Узбекистан. Россия спустилась на две строчки, а в 2020 году к ней почти вплотную приблизился вышедший на пятое место Азербайджан. Украина сместилась с первой строчки рейтинга, которую занимала в 2012 году, на восьмое место к концу 2020 года (см. рис. 3).
Рисунок 3. Изменение рейтинга основных стран — получателей взаимных прямых инвестиций стран СНГ
Источник: ЕАБР
Россия — единственный нетто-экспортер накопленных взаимных ПИИ на постсоветском пространстве. На российских инвесторов приходится 80% экспортированных ПИИ как в страны ЕАЭС, так и в страны СНГ по итогам 2020 года. Основным инвестиционным партнером России является Казахстан, в экономику которого поступило 30% от экспортированных российских ПИИ в страны СНГ.
Российские инвесторы наращивают капиталовложения в страны СНГ — прежде всего в Узбекистан и Азербайджан. За последние 4 года объем российских ПИИ в Узбекистан увеличился в 2,1 раза, в Азербайджан — 1,2 раза. Узбекистан получил 99% всех постсоветских ПИИ из России (9 млрд долл. США) (см. рис. 4), Азербайджан — 99,3%, или 4,2 млрд долл. США.
Рисунок 4. Объемы входящих ПИИ в Узбекистан из стран ЕАЭС
Источник: ЕАБР
Подробнее с содержанием доклада «Мониторинг взаимных инвестиций ЕАБР» можно ознакомиться здесь.
Другие аналитические публикации ЕАБР и ЕФСР доступны в разделе «Аналитика» на сайте Банка, а также в разделе «Публикации» на сайте Фонда.
Справка:
Евразийский банк развития (ЕАБР) — международная финансовая организация, осуществляющая инвестиционную деятельность на евразийском пространстве. Уже 15 лет ЕАБР содействует укреплению и расширению экономических связей и всестороннему развитию стран-участниц: Армении, Беларуси, Казахстана, Кыргызстана, России и Таджикистана. Уставный капитал ЕАБР составляет 7 млрд долларов США. Основную долю в портфеле ЕАБР занимают проекты с интеграционным эффектом в сферах транспортной инфраструктуры, цифровых систем, зеленой энергетики, сельского хозяйства, промышленности и машиностроения. В своей деятельности Банк руководствуется Целями в области устойчивого развития ООН и принципами ESG.
Евразийский фонд стабилизации и развития (ЕФСР) в размере 8,513 млрд долларов США учрежден 9 июня 2009 года правительствами тех же 6 стран. Целями ЕФСР является содействие государствам-участникам в преодолении последствий глобального финансового кризиса, в обеспечении их экономической и финансовой стабильности и поддержке интеграционных процессов в регионе. Государства — участники ЕФСР наделили ЕАБР функциями Управляющего средствами Фонда и подписали с Банком Соглашение об управлении средствами ЕФСР.
Контакты пресс-центра ЕАБР:
Сапаргалиева Азима, +7 (777) 750 00 08 (Алматы)
Горбачёв Сергей, +7 (916) 727 22 00 (Москва)