Инвестиции в будущее: проекты международных финансовых организаций в Евразии
-
Доклад
PDF, 3.87 МБ -
Резюме
PDF, 1.65 МБ -
Презентация
PDF, 2.27 МБ
Настоящий доклад опирается на обширную и систематизированную базу данных ЕАБР по несуверенному финансированию – более 2 000 одобренных несуверенных проектов 16 международных финансовых организаций в 11 странах региона за 2008-2024 гг. Анализ накопленных данных об одобренных операциях позволяет выявить ключевые направления и динамику развития несуверенного финансирования МФО в странах Евразийского региона.
Проанализированы и выделены десять основных трендов, отражающих динамику и структурные сдвиги в этой сфере.
Тренд 1. Снижение реальных объемов несуверенного финансирования МФО за 17-летний период. Спад на 17,4% объясняется высокой долларовой инфляцией, слабыми номинальными темпами роста и особенностями финансирования в отдельных странах региона (Здесь и далее сравнивались среднегодовые объемы финансирования 2008-2010 гг. и 2022-2024 гг.).
Тренд 2. Изменение структуры лидеров среди МФО. ЕАБР 1-й по объемам несуверенного финансирования по итогам 2022-2024 гг., 2-й – ЕБРР, 3-й – МФК. По всем операциям ЕАБР занял 3-е место (после ВБ и АБР) на основе объединения с базой данных ЕФСР.
Тренд 3. Концентрация новых проектов в Центральной Азии. Доля финансирования ЦА в Евразийском регионе выросла с 18% до 63%. Среднегодовой объем финансирования – более чем в 4 раза до 3,4 млрд долл.
Тренд 4. Динамичный рост несуверенных инвестиций на Южном Кавказе. Доля ЮК в регионе увеличилась с 9% до 20%, а среднегодовой объем финансирования – с 0,4 до 1,1 млрд долл.
Тренд 5. Возобновляемая энергетика – новый отраслевой приоритет МФО. Доля ВИЭ выросла с нуля до 18%. Смещение в сторону ВИЭ привело к сокращению финансирования МФО в других важных секторах экономики: финансового сектора (доля снизилась с 38,2% до 32,9%), машиностроения (с 5,5% до 0,6%), АПК (с 7,7% до 3,5%).
Тренд 6. Бум зеленых проектов в энергетике и финансовом секторе. Доля зеленых проектов (в энергетике и финансовом секторе) в структуре несуверенного финансирования МФО увеличилась с 8% до 32%.
Тренд 7. «Онлендинг» – механизм финансирования малого и среднего предпринимательства. Объемы такого финансирования увеличились на 31%, что выше среднего роста несуверенных инвестиций. Интерес МФО к «онлендингу» связан с растущими задачами по росту инвестиций в МСП.
Тренд 8. Сокращение объемов софинансирования (спад на 33%). Снижение связано, в основном, с переориентацией деятельности ЕБРР из России на другие страны региона. В ЦА объемы софинансирования постепенно растут.
Тренд 9. Усиление роли облигаций в системе финансирования. Их доля в структуре всех инструментов выросла с 0,5% до 7%. На инвестиционные кредиты приходится основная часть несуверенных проектов – более 80%.
Тренд 10. Повышение значимости финансирования в национальных валютах. Среднегодовые объемы таких операций увеличились на 50% – с 0,8 млрд долл. до 1,2 млрд долл.
Несуверенное финансирование МФО в Евразийском регионе в 2008-2024 гг. в разрезе субрегионов, млрд долл.
Источник: база данных NSF.
Взгляд в будущее: приоритеты и проекты в Евразии
Деятельность международных финансовых организаций, в частности многосторонних банков развития, в последние годы активно обсуждается и находится в центре внимания международного сообщества.
В контексте глобальных вызовов крайне важно учитывать специфику, которая присуща отдельным регионам. Учет этой специфики является ключом к эффективным экономическим стратегиям. Страны Евразийского региона имеют свои особенности. Перед регионом стоят три ключевых вызова, которые важно учитывать МФО: (1) достижение не только устойчивого, но и быстрого экономического роста; (2) транспортная доступность; (3) доступ к воде.
Следующие действия могли бы значительно повысить положительное влияние несуверенных инвестиций МФО на будущее стран Евразийского региона.
