Капитал в многосторонних банках развития
-
Доклад
PDF, 2.35 МБ -
Резюме
PDF, 531.96 КБ -
Презентация (рус.)
PDF, 1.13 МБ
T20 policy paper “One Size Does Not Fit All – Analyzing the Applicability of Options for Expanding Lending Capacity Across MDBs” (jointly with FONPLATA Development Bank)
Акционерный капитал является «топливом» для кредитных операций МБР. Новый капитал позволяет значительно расширить кредитные возможности. В среднем МБР могут превратить каждый доллар, вложенный акционерами, в 3–4 доллара кредитования.
«Семью МБР» можно сравнить с футбольной лигой. Крупнейшие 10 МБР (WB, AfDB, ADB, AIIB, CAF, EBRD, EIB, IDB, IsDB, NDB) с оплаченным капиталом более 10 млрд долл. США играют в «премьер-лиге» — это организации с огромными ресурсами и широким влиянием на мировую экономику.
Региональные и субрегиональные МБР из футбольного сегмента «чемпионат» имеют ограниченные ресурсы, при этом обладают уникальными знаниями и опытом в отношении местных рынков, производителей и отраслей. Они с большей готовностью принимают риски, связанные с применением и продвижением местных валют.
Варианты, используемые региональными и субрегиональными МБР для привлечения капитала, значительно отличаются от тех, которые используют глобальные МБР.
Возможности региональных и субрегиональных МБР по оказанию финансовой поддержки инициативам в области развития ограничиваются размером их акционерного капитала.
В данном исследовании представлены 6 вариантов увеличения акционерного капитала региональных и субрегиональных МБР, а также предлагается новый седьмой вариант для обсуждения.
Варианты увеличения акционерного капитала региональных и субрегиональных МБР
1. Увеличение акционерного капитала текущими государствами-участниками. Это самый очевидный вариант увеличения кредитного потенциала МБР. Результатом является укрепление финансового положения при сохранении контроля и прав голоса. Однако страны — акционеры МБР сталкиваются с бюджетными ограничениями для регулярного пополнения капитала.
2. Привлечение новых региональных государств-участников. Помимо укрепления базы капитала и кредитного потенциала МБР, данный вариант может способствовать расширению операций в регионе, диверсификации и снижению рисков кредитного портфеля, уменьшению географической концентрации, повышению международного статуса МБР и его кредитного рейтинга.
3. Привлечение новых нерегиональных государств-участников. Расширение состава участников за счет стран из других регионов, обладающих, как правило, экономикой с высоким уровнем дохода, ведет к существенному увеличению капитала. Кроме того, они способствуют повышению кредитных рейтингов и расширению доступа к рынкам капитала с более благоприятными условиями финансирования.
4. Привлечение институциональных инвесторов, например коммерческих банков, пенсионных фондов, страховых компаний и т. д. Положительные эффекты, помимо увеличения капитала, включают повышение качества управления и подотчетности МБР.
5. Привлечение крупных МБР. МБР с высокими рейтингами могут играть важную роль в ускорении процессов наращивания потенциала малых МБР путем улучшения операционной политики, администрирования, стандартов кредитования и финансовой политики.
6. Направление в капитал МБР специальных прав заимствования (СПЗ). В 2024 году МВФ одобрил предложение расширить перечень разрешенных способов использования СПЗ, согласовав возможность их применения для приобретения гибридного капитала. Это позволит странам направлять свои СПЗ в качестве взносов в гибридный капитал, тем самым способствуя расширению кредитного потенциала МБР. В настоящее время этот вариант рассматривается G20.
7. Выпуск бессрочных субординированных долговых инструментов. Это нетрадиционный подход к увеличению капитала. Выпуск государственных бессрочных долговых обязательств, доступных как институциональным инвесторам, так и населению, может служить укреплению отношений между банком развития и гражданами его стран-членов. Кроме того, это может помочь в увеличении капитальной базы и перераспределении структуры капитала в случае необходимости.